國有控股公司管理者報酬激勵與盈余管理研究.pdf

1、在兩權(quán)分離的條件下，管理者報酬激勵制度是一種重要的公司治理機(jī)制，但也可能是產(chǎn)生盈余管理動機(jī)的一種原因。因此，管理者報酬激勵與盈余管理問題既是公司治理研究中的一個重要課題，也是經(jīng)濟(jì)管理中的一個棘手問題。
　　 本文在系統(tǒng)綜述國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，借鑒國際經(jīng)驗，結(jié)合我國國有控股公司的制度背景，綜合運用委托代理理論、機(jī)制設(shè)計理論、現(xiàn)代契約理論、產(chǎn)權(quán)理論等經(jīng)濟(jì)理論，采用契約分析法、規(guī)范分析法、實證分析法等研究方法，沿著“理論研究—

2、—實證研究——對策研究”的研究路線，對其選題從管理者報酬與盈余管理的理論分析、國有控股公司管理者報酬與公司業(yè)績的實證研究、國有控股公司管理者報酬激勵與盈余管理的實證研究、完善國有控股公司管理者報酬激勵制度的制度安排等方面展開了全面而深入的研究，得出了一些具有一定理論價值和實踐價值的觀點和結(jié)論。
　　 首先，通過對管理者報酬激勵與盈余管理的理論分析，建立了理論模型。通過研究，得出如下三個結(jié)論：一是推導(dǎo)出盈余管理發(fā)生的充分必要條件，

3、即管理者努力提高公司業(yè)績的成本與管理者進(jìn)行盈余管理的成本之間的權(quán)衡；二是這兩種成本的高低取決于公司內(nèi)外治理機(jī)制的完善程度；三是盈余管理機(jī)會的存在在一定程度上抑制了管理者報酬的激勵效應(yīng)。
　　 其次，從管理者報酬激勵引發(fā)盈余管理的動機(jī)和管理者進(jìn)行盈余管理的可能兩方面實證分析了國有控股公司管理者報酬激勵對盈余管理的影響。與以往研究相比，本文首先通過對國有控股公司管理者報酬水平與公司業(yè)績之間相關(guān)性的實證研究，結(jié)果顯示兩者呈顯著正相關(guān)，

4、說明管理者可能產(chǎn)生盈余管理的動機(jī)；然后，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國國有控股公司的治理環(huán)境，通過對國有控股公司管理者報酬水平與盈余管理之間相關(guān)性的實證研究，結(jié)果表明兩者呈正相關(guān)，說明管理者存在盈余管理行為。
　　 最后，將管理者報酬激勵效應(yīng)與盈余管理相結(jié)合。本文在實證分析管理者報酬水平與盈余管理相關(guān)性的基礎(chǔ)上，將盈余管理從公司業(yè)績中剔除，檢驗管理者報酬激勵水平與剔除盈余管理之后的公司業(yè)績之間的關(guān)系，結(jié)果表明兩者呈負(fù)相關(guān)，說明管理者報酬沒