我國(guó)電力企業(yè)資產(chǎn)證券化融資應(yīng)用研究——以“大都市熱電公司電力上網(wǎng)收費(fèi)權(quán)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”為例.pdf

1、資產(chǎn)證券化在國(guó)外早已成為一種成熟的融資方式，而我國(guó)直到2013年才逐漸轉(zhuǎn)入常規(guī)發(fā)展。作為一種新型融資方式，資產(chǎn)證券化不同于傳統(tǒng)融資方式以發(fā)行主體為基礎(chǔ)進(jìn)行融資，而是基于特定資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)來(lái)開(kāi)展融資。
　　電力行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，關(guān)系到國(guó)家安全，與人們的日常生活息息相關(guān)。近幾年隨著國(guó)內(nèi)老舊發(fā)電機(jī)組的更新?lián)Q代和新能源機(jī)組的大舉投入，電力行業(yè)有著巨大的融資需求，傳統(tǒng)的融資方式難以滿足電力企業(yè)的資金需求。選擇資產(chǎn)

2、證券化來(lái)盤(pán)活存量資產(chǎn)進(jìn)行融資的方式，成為解決電力企業(yè)融資難的新途徑。電力企業(yè)擁有穩(wěn)定的電費(fèi)現(xiàn)金流和清晰的法律界定，是最適合開(kāi)展資產(chǎn)證券化融資的一類(lèi)資產(chǎn)。本文通過(guò)介紹“大都市熱電公司電力上網(wǎng)收費(fèi)權(quán)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”的成功案例，圍繞交易結(jié)構(gòu)、方案設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，并結(jié)合電力行業(yè)的特點(diǎn)和背景，從實(shí)務(wù)操作的角度來(lái)剖析電力企業(yè)開(kāi)展資產(chǎn)證券化融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)并給出相關(guān)建議。進(jìn)一步可將此種融資模式從熱電企業(yè)推廣至所有發(fā)電類(lèi)企業(yè)，包括火電、水電、風(fēng)