基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)資產(chǎn)證券化融資應(yīng)用研究——以“衡棗高速車輛通行費收益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”為例.pdf

1、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有周期長、資金需求大、投資回收期長等特點，主要為政府主導(dǎo)，通過銀行貸款或財政撥款等方式籌集資金，資金來源具有局限性。在當前國內(nèi)經(jīng)濟不景氣和地方政府債務(wù)危機的背景下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺，保障基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于促進地區(qū)經(jīng)濟增長具有重要意義。
　　資產(chǎn)證券化具有盤活存量的巨大優(yōu)勢，可以有效解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺問題。本文以“衡棗高速公路車輛通行費收益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”為例，首先介紹了我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資現(xiàn)狀，包括基礎(chǔ)設(shè)施

2、概述、投融資特點、現(xiàn)有融資方式及其局限性等，以說明基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺的局面；其次，從交易相關(guān)方、交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險及防范、專項計劃運營現(xiàn)狀等方面對案例進行了介紹；再次，從宏觀背景、融資動因、融資效果等方面對案例進行了詳細分析，以說明基礎(chǔ)設(shè)施運營企業(yè)通過資產(chǎn)證券化進行融資的必要性、可行性和優(yōu)勢，并將資產(chǎn)證券化推廣到非經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目的融資過程；最后，對案例進行了總結(jié)并提出了政策建議。結(jié)論認為，收益權(quán)類資產(chǎn)支持證券的實質(zhì)是一種未來債權(quán)，它能