有收益權(quán)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化研究——以青島市污水處理廠建設(shè)為例.pdf

1、資產(chǎn)證券化起源于20世紀(jì)60年代末70年代初,是20世紀(jì)國(guó)際金融領(lǐng)域中最重要的一項(xiàng)金融創(chuàng)新。當(dāng)前,隨著青島市“全域統(tǒng)籌、三城聯(lián)動(dòng)、軸帶展開(kāi)、生態(tài)間隔、組團(tuán)發(fā)展”戰(zhàn)略的全面實(shí)施,未來(lái)一段時(shí)間是青島市新型城鎮(zhèn)化發(fā)展、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的重要時(shí)期,城鎮(zhèn)化的持續(xù)快速增長(zhǎng)必然要求巨大的基礎(chǔ)設(shè)施投資作為支撐,資金短缺的矛盾將日漸突出。繼續(xù)沿用傳統(tǒng)的籌資模式,如單純依靠政府財(cái)政、銀行貸款、企業(yè)自籌等老辦法,將難以填補(bǔ)城鎮(zhèn)化建設(shè)資金龐大的缺口,城市基礎(chǔ)設(shè)

2、施投融資策略必須實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新。與其他融資方式相比,資產(chǎn)證券化具有籌資成本較低、信用級(jí)別高、風(fēng)險(xiǎn)分散化、不增加財(cái)政負(fù)擔(dān)等優(yōu)勢(shì),能滿足發(fā)起人和投資者的多種需求。通過(guò)資產(chǎn)證券化,將一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的未來(lái)收益轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的融資權(quán),將是解決青島市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資面臨困境的有效途徑。
　　本文在系統(tǒng)闡述基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵、特征、原理、交易結(jié)構(gòu)、分類(lèi)等相關(guān)理論及國(guó)內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,首先,對(duì)青島市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的現(xiàn)狀、投融資渠道及存在的主要

3、問(wèn)題進(jìn)行深刻的剖析,系統(tǒng)比較了資產(chǎn)證券化與其他項(xiàng)目融資方式在基礎(chǔ)設(shè)施融資領(lǐng)域的差異和優(yōu)勢(shì),指出青島市加快實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的必要性和緊迫性;其次,通過(guò)深入分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段以及青島市財(cái)政實(shí)力等影響資產(chǎn)證券化實(shí)施的重要因素,詳細(xì)論證了當(dāng)前青島市實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化具有現(xiàn)實(shí)可行性;再次,在充分借鑒國(guó)內(nèi)外其他城市進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,將資產(chǎn)證券化融資與青島的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)相結(jié)合,探尋符合青島實(shí)際的資