機構投資者聲譽對盈余管理的關系研究.pdf

1、管理層的盈余管理行為往往使會計信息無法客觀公允地反映出上市公司的經(jīng)營狀況，甚至會誤導利益相關者以及政府相關部門的政策決策，進而嚴重影響到社會資源在我過經(jīng)濟生活中的有效配置。因此如何有效地遏制上市公司管理層的盈余管理行為或把盈余管理水平降至可接受的低水平逐漸成為研究學者普遍關注的課題。
　　作為經(jīng)濟市場運行的中堅力量，機構投資者近年來在我國獲得了飛速發(fā)展，它們在我國上市公司中具有強大的信息搜集、分析和處理的能力。而當參與公司治理的管

2、理者為機構投資者時，更能加強治理結構在公司治理中的作用效果。然而近些年對機構投資者的理論研究更多地是考察機構投資者的客觀地、有形地要素，很少有學者對聲譽這類無形資產(chǎn)進行考察。因此，本文將以機構投資者聲譽為出發(fā)點，重點研究資產(chǎn)負債表日機構投資者聲譽的靜態(tài)狀況以及機構投資者當年持股比例的動態(tài)變化現(xiàn)象對上市公司應計和真實盈余管理程度的影響。
　　本文共分為六章:第一章為緒論。主要針對機構投資者的研究背景和意義進行了簡要介紹;第二章回顧了

3、以往研究學者對機構投資者的研究、對應計和真實盈余管理的研究以及對機構投資者和應計、真實盈余管理程度之間的關系研究;第三章提出了貫穿全文思想的理論基礎，分別闡述了聲譽理論、利益相關者理論、委托代理理論和信息不對稱理論，并構建了機構投資者聲譽對盈余管理影響的數(shù)理模型;第四章列出了本文的樣本選擇及數(shù)據(jù)來源，提出了研究假設、構建了實證計量模型;第五章是對前一章節(jié)設計的實證計量模型進行回歸、分析;第六章得出了研究結論、提出了政策建議、列出了創(chuàng)新點

4、以及對未來的研究展望。
　　最后，本文研究發(fā)現(xiàn)，機構投資者聲譽與企業(yè)盈余管理水平之間負相關關系。而這種負相關關系在考察當年高聲譽的機構投資者持股比例的變化時更明顯。但相對于資產(chǎn)負債表日高聲譽機構投資者在上市公司前十大股東中的個數(shù)而言，在資產(chǎn)負債表日，高聲譽的機構投資者是否屬于上市公司前十大股東對盈余管理程度的影響更顯著。另外，分別對于應計盈余管理和真實盈余管理而言，無論是機構投資者聲譽的靜態(tài)特征還是動態(tài)特征均能對其產(chǎn)生不同影響，甚