中國房產(chǎn)市場和土地市場信息傳遞效率研究——基于二三線城市的實(shí)證分析.pdf

1、本文以中國大陸30個(gè)城市為研究對(duì)象，以房價(jià)變化和地價(jià)變化代表房價(jià)信息和地價(jià)信息，采用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)分析法檢驗(yàn)了我國房產(chǎn)市場與土地市場間的信息傳遞效率，及其區(qū)域差異和在不同發(fā)展水平城市中的差異。同時(shí)，本文還研究了限購政策的實(shí)施對(duì)該信息傳遞效率的影響。主要結(jié)論如下：
　　第一，房價(jià)和地價(jià)的分布具有明顯的區(qū)域差異。東部地區(qū)的房價(jià)和地價(jià)都大幅高于中部和西部，而中部和西部地區(qū)的差異較小。二線城市的房價(jià)和地價(jià)及其波動(dòng)

2、都高于三線城市。區(qū)域間地價(jià)差異大過于房價(jià)差異，土地市場的分化程度大過于房產(chǎn)市場。同時(shí)，取消限購使得房價(jià)和地價(jià)都有所上升，其中地價(jià)上升快于房價(jià)。在房價(jià)方面，東部比中部和西部上漲快，二線城市比三線城市上漲快；在地價(jià)方面，中部比東部和西部上漲快，二線比三線上漲快。同時(shí)取消限購也使得房價(jià)和地價(jià)的波動(dòng)幅度發(fā)生了變化。
　　第二，在樣本期內(nèi)，我國房地產(chǎn)市場整體是缺乏信息傳遞效率的，房產(chǎn)市場和土地市場間的信息傳遞在統(tǒng)計(jì)上并不顯著，但房產(chǎn)信息對(duì)地

3、價(jià)變化的影響大于地價(jià)信息對(duì)房價(jià)變化的影響，土地市場內(nèi)部的信息傳遞效率要高于房產(chǎn)市場。其次，結(jié)合信息傳遞渠道、影響大小和傳遞速度三個(gè)維度，可以發(fā)現(xiàn)中部地區(qū)的房地產(chǎn)市場信息傳遞效率較高、東部次之、西部最低，二線房地產(chǎn)市場信息傳遞效率高于三線城市。
　　第三，結(jié)合東、中和西部區(qū)域和二三線城市的實(shí)證分析可以發(fā)現(xiàn)，在限購取消后，房產(chǎn)市場和土地市場的信息傳遞效率有所提升，其中，中部地區(qū)和三線城市變化更為顯著。
　　本文的研究具有以下主要