華夏幸福PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化研究.pdf

1、近年以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”的發(fā)展階段，政府部門收支缺口持續(xù)擴(kuò)大。新預(yù)算法限制了地方政府在投融資平臺(tái)上的融資，使得其轉(zhuǎn)而尋求社會(huì)資本參與建設(shè)各類公共事業(yè)，從而推動(dòng)了PPP模式的發(fā)展。華夏幸福（China Fortune Land Development，簡稱CFLD）的固安模式因其創(chuàng)造性典型經(jīng)驗(yàn)入選國家發(fā)改委PPP示范項(xiàng)目。數(shù)目眾多的PPP項(xiàng)目使得華夏幸福營業(yè)收入大幅增加，企業(yè)價(jià)值得到飛快提升，但也使得其需要更為雄厚的資金來維持

2、企業(yè)經(jīng)營。本文通過對華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項(xiàng)目供熱收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)證券化的財(cái)務(wù)動(dòng)因、成功前提以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，為我國目前參與PPP項(xiàng)目的社會(huì)資本在融資方面提供重要的理論價(jià)值與借鑒意義。
　　本文采用文獻(xiàn)研究和案例研究相結(jié)合的方法，首先從理論層面驗(yàn)證了PPP項(xiàng)目與資產(chǎn)證券化具有天然契合性，值得后續(xù)企業(yè)效仿實(shí)施，具有理論和現(xiàn)實(shí)上的研究意義;然后結(jié)合華夏幸福PPP資產(chǎn)證券化案例進(jìn)行案例分析，對其操作流程、核心設(shè)計(jì)思路等關(guān)

3、鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行深入探討。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合其目前所處環(huán)境、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀及融資成本對其實(shí)施資產(chǎn)證券化的必要性進(jìn)行了驗(yàn)證。再次，列舉了其存在的風(fēng)險(xiǎn)及緩釋措施并指出了該證券化尚存在的問題。最后詳細(xì)分析了PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的特征，并以此為基礎(chǔ)提出了相關(guān)具體政策:完善各行業(yè)基礎(chǔ)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)、定期核查PPP項(xiàng)目運(yùn)作情況以及健全相應(yīng)的法律法規(guī)。
　　通過對列入全國首批PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化之一的華夏幸福項(xiàng)目進(jìn)行分析，本文認(rèn)為PPP項(xiàng)目結(jié)合資產(chǎn)證券化，可以在一