管理層收購(gòu)中的法律風(fēng)險(xiǎn)與防控對(duì)策研究.pdf

1、管理層收購(gòu)作為一種新興的公司并購(gòu)方式，對(duì)于降低代理成本、優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、激發(fā)管理層創(chuàng)業(yè)精神有積極的意義，也是明晰產(chǎn)權(quán)、國(guó)有資產(chǎn)退出的有效途徑。由于管理層收購(gòu)在我國(guó)的發(fā)展時(shí)間較短，相關(guān)的法律政策配套不太完善、執(zhí)行監(jiān)督力度不大、配套的市場(chǎng)環(huán)境不成熟，管理層收購(gòu)中的實(shí)踐中在主體資格、收購(gòu)資金來(lái)源、股權(quán)定價(jià)、信息披露、中小股東利益保護(hù)、運(yùn)行監(jiān)管以及治理結(jié)構(gòu)方面還存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。作者從剖析上述風(fēng)險(xiǎn)著手，提出通過(guò)培育成熟、公開(kāi)的經(jīng)理人市場(chǎng)，建

2、立職業(yè)經(jīng)理人全職業(yè)周期的跟蹤動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)機(jī)制與檔案記錄來(lái)篩選管理層主體資格；通過(guò)披露收購(gòu)資金的最終來(lái)源和實(shí)際控制人來(lái)監(jiān)督收購(gòu)資金來(lái)源；利用中介機(jī)構(gòu)評(píng)估股權(quán)價(jià)格并引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制來(lái)確保股權(quán)定價(jià)公正；通過(guò)完善、規(guī)范強(qiáng)制性披露義務(wù)，引入管理層收購(gòu)全過(guò)程信息披露機(jī)制以及強(qiáng)化監(jiān)督懲處來(lái)確保信息披露質(zhì)量；從法律法規(guī)的完善來(lái)規(guī)增加中小股東各項(xiàng)權(quán)利，加強(qiáng)對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)；增加對(duì)管理層持股的年限和轉(zhuǎn)讓股權(quán)、出賣殼公司的最短時(shí)限等強(qiáng)制性規(guī)定，避免收購(gòu)后的短期行