產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)過(guò)度投資與財(cái)務(wù)困境——以英利綠色能源為例.pdf

1、伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)成為了世界能源消耗的大國(guó)，不可再生能源的過(guò)度消耗對(duì)生態(tài)環(huán)境構(gòu)成了威脅。2015年，國(guó)家提出了“供給側(cè)改革”的概念，努力踐行“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的發(fā)展理念，成為了“十三五”規(guī)劃的重要著力點(diǎn)。構(gòu)建能源節(jié)約型的產(chǎn)業(yè)體系和清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系，化解產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題成為了國(guó)家的重要發(fā)展戰(zhàn)略。此外，經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)依靠投資的增長(zhǎng)，我國(guó)如鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)行業(yè)存在了大量過(guò)度投資導(dǎo)致的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，人們漸

2、漸把投資目光聚焦到新興產(chǎn)業(yè)。其中，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，眾多光伏企業(yè)在國(guó)內(nèi)外交易所上市，不斷增加投資，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。但是，對(duì)部分新興產(chǎn)業(yè)的研究表明，新興能源產(chǎn)業(yè)同樣存在投資過(guò)熱，產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象。不僅如此，更有新興產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)相繼出現(xiàn)資不抵債、債務(wù)違約等情況。
　　本文通過(guò)文獻(xiàn)研究法、案例研究法等研究方法，以在美國(guó)上市的八大光伏企業(yè)為樣本，以英利綠色能源為例，研究發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)政策從政府、金融機(jī)構(gòu)和管理層決策三方面影響了企業(yè)過(guò)度投資，而

3、過(guò)度投資從現(xiàn)金流和債務(wù)負(fù)擔(dān)兩方面造成了企業(yè)財(cái)務(wù)困境。本文第1章為緒論，主要介紹本文的選題背景、選題意義，闡述本文研究方法、研究框架并提出創(chuàng)新點(diǎn)。第2章為理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述，本章對(duì)關(guān)鍵詞概念進(jìn)行界定，提出相應(yīng)的理論基礎(chǔ)，并從兩個(gè)層面上對(duì)已有文獻(xiàn)進(jìn)行歸納總結(jié)，進(jìn)行簡(jiǎn)要評(píng)論。第3章為光伏產(chǎn)業(yè)政策及光伏企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，闡述我國(guó)光伏行業(yè)的發(fā)展歷程，分析目前國(guó)家對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的政策，以八家國(guó)內(nèi)大型光伏企業(yè)為例，從其企業(yè)上市情況、投資情況和經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析他們

4、的財(cái)務(wù)及運(yùn)營(yíng)等情況，并提出選擇英利綠色能源為研究案例的理由。第4章為英利綠色能源案例描述，介紹了英利綠色能源的發(fā)展歷程，梳理了企業(yè)投資狀況，通過(guò)償債能力和盈利能力衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，通過(guò)市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)。第5章為英利綠色能源的案例分析，主要分析產(chǎn)業(yè)政策對(duì)企業(yè)過(guò)度投資，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)困境的影響。第6章為研究結(jié)論及展望，本章提出了案例研究結(jié)論，從政府和企業(yè)兩方面提出通過(guò)本案例總結(jié)的教訓(xùn)，指出本論文研究的局限性，最后提出對(duì)未來(lái)研究的展