貨幣政策、企業(yè)異質(zhì)性和貸款期限決定-基于我國(guó)上市公司委托貸款公告數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)研究.pdf_第1頁
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文檔簡(jiǎn)介

1、本文以中國(guó)2004-2013年上市公司公告的委托貸款交易數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，實(shí)證考察了貨幣政策對(duì)貸款期限的影響，其中強(qiáng)調(diào)了信息不對(duì)稱、風(fēng)險(xiǎn)和所有制等企業(yè)異質(zhì)性特征的重要性。研究發(fā)現(xiàn)，貨幣政策趨緊與貸款期限顯著負(fù)相關(guān)。進(jìn)一步的研究表明，貨幣政策對(duì)貸款期限施加的作用因企業(yè)異質(zhì)性而表現(xiàn)出豐富的差異性。一方面，借貸雙方之間的信息不對(duì)稱程度越大，借款者的風(fēng)險(xiǎn)程度越大，貨幣政策緊縮對(duì)貸款期限的降低作用越顯著；另一方面，與國(guó)有借款企業(yè)相比，貨幣政策趨緊對(duì)

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