國有企業(yè)管理層收購主體的法律制度探究——從宇通客車管理層收購案展開.pdf

1、管理層收購，顧名思義是指收購的主體特定，即公司的管理層收購其本身所在公司股權(quán)，從而將其管理權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)樗袡?quán)，改變公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的行為。管理層收購對(duì)于國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的明晰、經(jīng)營者本身人力資本要素的刺激鼓勵(lì)、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善、國有企業(yè)代理成本的降低以及國有資本的戰(zhàn)略性退出等都有著無可替代的重大意義。也因其良好的可操作性在歐美發(fā)達(dá)國家甚至于中東歐和日本的經(jīng)濟(jì)體制改革領(lǐng)域發(fā)揮過巨大作用。管理層收購在西方市場(chǎng)豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的理論研究水平對(duì)于中國

2、企業(yè)管理機(jī)制的完善與發(fā)展有著不言而喻的重大借鑒意義。
　　 管理層收購雖然在中國市場(chǎng)上發(fā)展的時(shí)間還不長，但其優(yōu)勢(shì)與特征還是被發(fā)現(xiàn)，并在實(shí)踐中得到認(rèn)可。美中不足的是，國內(nèi)現(xiàn)行法律對(duì)這一模式的相關(guān)規(guī)定還不完善，不能對(duì)管理層收購進(jìn)行充分、合理、科學(xué)的引導(dǎo)和規(guī)范，導(dǎo)致企業(yè)界在實(shí)際操作中面臨著種種困難，加之國有企業(yè)自身和其管理者在收購中地位的特殊性，鉆空子，投機(jī)取巧的事情屢見不鮮，容易造成國有資產(chǎn)的流失，損害國家和人民的利益。這使得管理層

3、收購備受爭(zhēng)議，甚至對(duì)這一制度本身的理論價(jià)值以及在中國企業(yè)改革中應(yīng)用的可行性產(chǎn)生了懷疑，這都阻礙了國有企業(yè)改革的進(jìn)一步深化。
　　 基于上述原因，本文試圖采取案例研究與文獻(xiàn)參照相結(jié)合的方法，從我國管理層收購的典型案例——宇通汽車管理層收購案入手，在了解了管理層收購的含義和其理論依據(jù)后，針對(duì)管理層收購的主體問題展開研究，通過分析現(xiàn)有國有企業(yè)管理層收購主體、組織形式以及特征，總結(jié)出其合理性和局限性，并結(jié)合當(dāng)前的立法現(xiàn)狀和實(shí)際操作，從法