固定收益證券2

1、《固定收益證券》綜合測(cè)試題二《固定收益證券》綜合測(cè)試題二一、單項(xiàng)選擇題（每題一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共計(jì)分，共計(jì)20分）分）1一個(gè)不含權(quán)的債券其收益率下降1%，如果用修正久期估算其價(jià)格波動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致（）。A太大B太小C可能太大也可能太小D無(wú)法確定2.目前我國(guó)最安全和最具流動(dòng)性的投資品種是（）A金融債B國(guó)債C企業(yè)債D公司債3.債券到期收益率計(jì)算的原理是（）。A.到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率B.到期收益率是能使債券每年利息

2、收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和D.到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提4.5年期債券的息票率為8％，當(dāng)前到期收益率為10％，該債券的價(jià)格為（）。A等于面值B高于面值C低于面值D無(wú)法確定5.5年期，8%的票面利率，半年支付。債券的價(jià)格是1000元，每次付息是（）。A.30元B.40元C.50元D.150元6.投資人不能迅速或以合理價(jià)格出售公司債券，所面臨的風(fēng)

3、險(xiǎn)為（）。A購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C.違約風(fēng)險(xiǎn)D.期限性風(fēng)險(xiǎn)7.以下有三種債券投資組合，它們分別對(duì)一筆7年到期的負(fù)債免疫。所有債券都是政府發(fā)C未來(lái)短期利率預(yù)期是下降的D未來(lái)短期利率預(yù)期是上升的二、問(wèn)答題（第二、問(wèn)答題（第1題1010分，第分，第2題1515分，共計(jì)分，共計(jì)2525分）分）1請(qǐng)判斷浮動(dòng)利率債券是否具有利率風(fēng)險(xiǎn)，并說(shuō)明理由。2.判斷債券組合管理中采用的指數(shù)策略屬于哪一種策略（積極、消極或混合型），并說(shuō)明現(xiàn)實(shí)中采用該策略面臨

4、的困難。三、計(jì)算題（第三、計(jì)算題（第1題1515分，第分，第2、3題各題各2020分，共計(jì)分，共計(jì)5555分）分）1.一位投資經(jīng)理當(dāng)前持有價(jià)值1百萬(wàn)的固定收益組合，希望未來(lái)5年的投資期內(nèi)實(shí)現(xiàn)至少3%的收益率。3年后市場(chǎng)利率為8%，解釋或有免疫的涵義，并計(jì)算此時(shí)組合的觸發(fā)點(diǎn)是多少？2.C公司在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面利率10％，于每年12月31日付息，到期時(shí)一次還本。要求：（1）假定2001年1月1日金融市場(chǎng)

5、上與該債券同類風(fēng)險(xiǎn)投資的利率是9％，該債券的發(fā)行價(jià)應(yīng)定為多少（2）假定1年后該債券的市場(chǎng)價(jià)格為104906元，該債券于2002年1月1日的到期收益率是多少（3）該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會(huì)計(jì)賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價(jià)格在2005年1月1日由開(kāi)盤(pán)的101852元跌至收盤(pán)的900元。跌價(jià)后該債券的到期收益率是多少(假設(shè)能夠全部按時(shí)收回本息)（4）該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會(huì)計(jì)賬目有欺詐嫌疑，假設(shè)證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)它此時(shí)的風(fēng)

6、險(xiǎn)估計(jì)如下：如期完全償還本息的概率是50％，完全不能償還本息的概率是50％。當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率8％，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為015，債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)是可靠的，請(qǐng)問(wèn)此時(shí)該債券的價(jià)值是多少3.美國(guó)財(cái)政部于2008年2月6日發(fā)行息票率為5%的指數(shù)化債券，起息日是2008年1月15日，到期日是2018年1月15日，起息日CPI參考值為164。投資者的交割日為2008年9月18日，該債券的凈價(jià)為97.953，財(cái)政部提供的CPI信息為20