固定收益證券報(bào)告

1、舉例說(shuō)明現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展存在的問(wèn)題目錄目錄一、引言........................................................................................................................2二、我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展存在的問(wèn)題及對(duì)策和建議............................................2（

2、一）企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模較小。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有待完善，產(chǎn)品比較單調(diào)。.................................................................................................................................2（二）缺乏成熟的投資群體................................................

3、.................................3（三）產(chǎn)權(quán)制度改革滯后，不能與現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng).........................3(四)我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)流動(dòng)性不足.....................................................................4（五）企業(yè)債券發(fā)行主管機(jī)關(guān)過(guò)多、審批程序煩瑣，審批效率不符合市場(chǎng)要求，科學(xué)的發(fā)行管理體制有待建立

4、。.............................................................5（七）法律、法規(guī)限制企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展.........................................................5（九）企業(yè)信用評(píng)級(jí)制度落后....................................................................

5、.........6三、結(jié)論........................................................................................................................7課程名稱：固定收益證券班級(jí)：金融工程2班成員：楊騰、寇星亮、班瀟天東北特鋼違約事件暴露出現(xiàn)階段我國(guó)債券市場(chǎng)存在的諸多問(wèn)題。值得一提的是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在此次債券風(fēng)險(xiǎn)事件中也出

6、現(xiàn)了值得深思的行為，東北特鋼的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是聯(lián)合資信評(píng)估有限公司和中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司，他們的信用評(píng)級(jí)跟蹤報(bào)告并沒(méi)有反映出東北特鋼真實(shí)償債能力狀況，而作為債券定價(jià)最重要的一環(huán)，信用評(píng)級(jí)缺位對(duì)于監(jiān)管者、投資者、承銷(xiāo)商都有著不可估量的負(fù)面影響。針對(duì)以上的存在的問(wèn)題我們從市場(chǎng)規(guī)模、投資群體、產(chǎn)權(quán)制度、流動(dòng)性、制度、法律等方面進(jìn)行了全面的分析，結(jié)果如下所示：二、我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展存在的問(wèn)題及對(duì)策和建議二、我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展存在的問(wèn)題及對(duì)

7、策和建議（一）企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模較?。ㄒ唬┢髽I(yè)債券的發(fā)行規(guī)模較小。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有待完善，產(chǎn)品比較單調(diào)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有待完善，產(chǎn)品比較單調(diào)。八十年代中后期我國(guó)企業(yè)債券開(kāi)始起步1986年首次發(fā)行企業(yè)債券100億元。到2015年債券市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)39.8萬(wàn)億元，位列世界第三，2017年，我國(guó)企業(yè)債券的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)美國(guó)成為世界最大的企業(yè)債券發(fā)行國(guó)。但整體與美國(guó)、日本相比，我國(guó)的債券規(guī)模還存在差距。在產(chǎn)品豐富性，創(chuàng)新性上，相比之下我國(guó)的企業(yè)債券市場(chǎng)還比

8、較滯后也說(shuō)明企業(yè)債券市場(chǎng)的廣闊發(fā)展前景。相比于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家健全的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系，完整的發(fā)行流程，多種多樣的產(chǎn)品類(lèi)別，企業(yè)債券的期限結(jié)構(gòu)，推陳出新的速度，來(lái)說(shuō)，還具有很大差距。對(duì)策及建議對(duì)策及建議1.在債券的品種設(shè)計(jì)上應(yīng)針對(duì)投資者的不同需求設(shè)計(jì)債券品種期限上做到短、中、長(zhǎng)期連續(xù)付息方式做到一次付息、貼息與按年、半年、季度付息的品種齊全便于投資者按自身需求選擇持有。2.調(diào)整企業(yè)債券的期限結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)債券期限結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)引導(dǎo)發(fā)債企業(yè)根據(jù)自身對(duì)

9、于資金期限的不同需要而制定相應(yīng)的還債期限改變目前債券期限單一的格局。3.在利率創(chuàng)新方面應(yīng)以實(shí)現(xiàn)企業(yè)債券發(fā)行利率的市場(chǎng)化為最終目標(biāo)充分發(fā)揮企業(yè)債券的創(chuàng)新能力由企業(yè)根據(jù)自身的信用級(jí)別和市場(chǎng)供求的狀況來(lái)確定債券發(fā)行利率。具體來(lái)講就是將企業(yè)債券的利率水平與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行掛鉤在發(fā)債過(guò)程中按照債券的信用級(jí)別、期限長(zhǎng)短差異并根據(jù)市場(chǎng)變化的情況由企業(yè)來(lái)制定不同的發(fā)行價(jià)格。4.積極推動(dòng)新形勢(shì)下債券品種創(chuàng)新。完善和發(fā)展中國(guó)的可轉(zhuǎn)換公司債。放寬可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行條件豐