學(xué)位論文-—?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資組織形式比較分析_第1頁
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1、北京交通大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)第1頁11.1創(chuàng)業(yè)投資組織形式比較分析緒論研究背景與意義1.1.1研究背景創(chuàng)業(yè)投資,又被稱為風(fēng)險(xiǎn)投資,是一種投資活動(dòng)。80年代以來,創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段,創(chuàng)業(yè)投資對加快科技成果轉(zhuǎn)化和發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)揮了十分重要的作用,一些發(fā)達(dá)國家和一些新興工業(yè)化國家走出了一條依靠發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成功道路。創(chuàng)業(yè)投資在短短的幾十年內(nèi)已發(fā)展成為一種重要的投資方式,并得到各國政府的大力支持,大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)

2、投資已成為一個(gè)全球性的歷史潮流。迄今為止,我國創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展大體經(jīng)歷了三個(gè)階段:第一個(gè)階段,從1980年代中期到1998年以前為萌芽和早期探索的階段。全國創(chuàng)投企業(yè)大概不到lO家,幾乎都是地方財(cái)政出資設(shè)立,中央財(cái)政出資的只有中國創(chuàng)業(yè)投資公司一家。當(dāng)時(shí),人們把創(chuàng)投企業(yè)當(dāng)作非銀行金融機(jī)構(gòu)看待,由央行進(jìn)行嚴(yán)格審批和監(jiān)管。第二個(gè)階段,從1998年到2004年為放開管制后的快速擴(kuò)張期。1998年,在國際互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)熱絡(luò)的大背景下,在著名的全國政協(xié)“一

3、號(hào)提案”和隨后國家七部委出臺(tái)相關(guān)政策的推動(dòng)下,涌現(xiàn)出了數(shù)百家創(chuàng)業(yè)投資公司。這些公司的資金來源包括各級地方財(cái)政、民間資金和外資,除了少數(shù)北京交通大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)第3頁自己不利的信息,掩蓋高新技術(shù)產(chǎn)品在技術(shù)可行性、發(fā)展前景等方面的潛在問題,向投資者提供最有利的信息。而投資者無法準(zhǔn)確了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的真實(shí)信息,他們只能根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家提供的有限的和不確定的信息對創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的成功率做出判斷和預(yù)測。如果成功率低,那么投資者不敢投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè),而創(chuàng)

4、業(yè)資本的“不敢進(jìn)入”現(xiàn)象又反過來加深創(chuàng)業(yè)企業(yè)家隱蔽信息的程度,如此循環(huán)作用,最終使創(chuàng)業(yè)企業(yè)無法成長,資本市場中舊車市場現(xiàn)象的發(fā)生,最終創(chuàng)業(yè)資本市場消失。由此可見創(chuàng)業(yè)投資采用什么樣的組織形式和制度安排,甚至導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)在很大程度上影響著創(chuàng)業(yè)投資的效益和發(fā)展速度,而目前國內(nèi)主要采用的公司制組織形式,在發(fā)達(dá)國家已經(jīng)不是主流,以美國為首的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達(dá)國家主要采用了有限合伙制的組織形式。所以對創(chuàng)業(yè)投資組織形式的比較分析及為何我國缺乏發(fā)展有限合伙制的動(dòng)

5、因的研究具有重要現(xiàn)實(shí)意義。1.21.2.1研究綜述基于企業(yè)運(yùn)作成本及效率角度的研究綜述宋政(2011)運(yùn)用運(yùn)營管理的相關(guān)理論更具體地分析了不同組織形式之間的差異,指出除社保機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的投資行為只能按照國家規(guī)定開展創(chuàng)投活動(dòng)外,其他投資人在選擇創(chuàng)投企業(yè)的組織形式時(shí),應(yīng)當(dāng)綜合考量法律限制、總體稅負(fù)高低和運(yùn)營管理等因素,作出有利于自身利益的決策。郭建鸞(2004)克服了以往的研究側(cè)重于經(jīng)驗(yàn)介紹和政府作用,很少有微觀運(yùn)作機(jī)制方面的研究的

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