我們離財政赤字貨幣化有多遠(yuǎn)？

1、目錄一、財政赤字貨幣化定義與特殊之處1二、財政赤字貨幣化引發(fā)熱議的原因1三、財政赤字貨幣化的實施條件與經(jīng)驗4四、財政赤字貨幣化的風(fēng)險6五、目前我國采取財政赤字貨幣化的必要性相對不大 8六、財政赤字貨幣化實施的積極以及消極條件 11七、結(jié)論12公開市場操作(0M0)1988 年 5月，頻率高交易商制度頻率身，調(diào)整迅速影響細(xì)微， 難以引導(dǎo)市 場預(yù)期；受 其他因素影 響較大短期流動性調(diào)節(jié)工具 (SLO) 2013年1月利率招標(biāo)方式，主要現(xiàn)金投

2、 放量較大的幾家大型商業(yè)銀 行投放資金公開市場 常規(guī)操作 的必要補 充，在銀行 體系流動 性出現(xiàn)臨 時性波動 時相機使 用，調(diào)節(jié)市 場短期資 金供給，熨 平突發(fā)性、 臨時性因 素導(dǎo)致的 市場資金 供求大幅 波動臨時補充，非常規(guī)化工具常備借貸便利(SLF) 2013 年常備借貸便利以抵押方式發(fā) 放，合格抵押品包括高信用 評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信 貸資產(chǎn)等。開始主要向大型 銀行發(fā)放,2015年開始擴展 到中小行定向

3、寬松 工具，精準(zhǔn) 性。輔助構(gòu) 建利率走 廊短周期，實 質(zhì)上仍屬于 公開市場操 作的補充中期借貸便利(MLF) 20。年9月符合宏觀審慎管理要求的商 業(yè)銀行、政策性銀行，可通 過招標(biāo)方式開展。同樣以抵 押方式進行投放補充外匯 占款的缺 口，有助于 實現(xiàn)對資 金面鎖短 放長的調(diào) 控加大銀行負(fù)債端本錢；同時會導(dǎo)致 流動性分層 問題的加劇創(chuàng)新工具抵押補充貸款(PSL) 2014年4月 與再貸款方式相類似棚改資金提供；對中 期利率形成引導(dǎo)