證券投資分析報告

1、證券投資報告分析 證券投資報告分析——江西銅業(yè)股份有限公司一、公司簡介江西銅業(yè)股份有限公司是由江西銅業(yè)集團(tuán)公司與香港國際銅業(yè)(中國)投資有限公司、深圳寶恒(集團(tuán))股份有限公司、江西鑫新實業(yè)股份有限公司及湖北三鑫金銅股份有限公司共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。公司成立于 1997 年 1 月 24 日，于 1997 年 6 月發(fā)行境外上市外資股并在香港聯(lián)合交易所和倫敦股票交易所同時上市交易。公司于 2001 年 12 月 21 日發(fā)行 230

2、,000,000 股人民幣普通股(A 股)，每股面值人民幣 1 元，并于 2002 年 1 月 11 日在上海證券交易所 上市交易。A 股發(fā)行以后，公司的股本總額增至人民幣 2,664,038,200 元。公司于 2006 年 4 月 17 日完成股權(quán)分置改革。公司主要進(jìn)行銅、金、銀、鉛、鋅、鉬等礦產(chǎn)資源的勘查、開采、冶煉、加工及相關(guān)有色金屬產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，并從事礦山開采、冶煉設(shè)備的制造安裝、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)，經(jīng)營來料加工、對外貿(mào)易

3、和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。公司建成了中國最大的銅加工生產(chǎn)基地。公司不斷謀求產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合，積極參股銀行、保險，試水金融。已引進(jìn)摩根士坦利等戰(zhàn)略投資者，將金瑞期貨打造 成國際化公司；投資 2.8 億元參股南昌商業(yè)銀行，推進(jìn)金融業(yè)務(wù)發(fā)展；在今后5 年將形成與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)、并肩發(fā)展的金融板塊。二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析（一）概念宏觀經(jīng)濟(jì)指總量經(jīng)濟(jì)活動，即國民經(jīng)濟(jì)的總體活動。是指整個國民經(jīng)濟(jì)或 國民經(jīng)濟(jì)總體及其經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行狀態(tài)，如總供給與總需求；國民經(jīng)濟(jì)的總

4、值及其增長速度；國民經(jīng)濟(jì)中的主要比例關(guān)系；物價的總水平；勞動就業(yè)的總水 平與失業(yè)率；貨幣發(fā)行的總規(guī)模與增長速度；進(jìn)出口貿(mào)易的總規(guī)模及其變動等。（二）經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1．GDP 及經(jīng)濟(jì)周期 （1）GDPGDP 即國內(nèi)生產(chǎn)總值是指在一定時期內(nèi)（一個季度或一年），一個國家或 地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價值，常被公認(rèn)為衡量國家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo)。它不但可反映一個國家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，還可以反映一國的國 力與財富。2012 年 1 月，國家統(tǒng)計

5、局公布 2011 年重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中 GDP 增長 9.2% ，基本符合預(yù)期。通貨膨脹率對經(jīng)濟(jì)的影響主要有：引起收入和財富的再分配，扭曲商品相對價格，降低資源配置效率，促發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)乃至損害一國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和政權(quán)基礎(chǔ)。3．利率利率是指一定時期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。利率是單位貨幣在單位時間內(nèi)的利息水平，表明利息的多少。我國利率由國家的中央銀行控制。利息率的高低，影響利息率的因素，主要有資本的邊際生產(chǎn)力或資本的供求關(guān)系。利息率政策是宏

6、觀貨幣政策的主要措施，政府為了干預(yù)經(jīng)濟(jì)，可通過變動利息率的辦法來間接調(diào)節(jié)國內(nèi)通貨膨脹水平。在蕭條時期，降低利息率，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在膨脹時期，提高利息率，減少貨幣供應(yīng)，抑制經(jīng)濟(jì)的惡性發(fā)展。所以，利率對我們的生活有很大的影響。4．匯率匯率對經(jīng)濟(jì)的影響主要有：本幣匯率降低，即本幣對外的比值貶低，能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用；若本幣匯率上升，即本幣對外的比值上升，則 有利于進(jìn)口，不利于出口。從進(jìn)口消費(fèi)品和原材料來看，匯率的下降要

7、引起進(jìn) 口商品在國內(nèi)的價格上漲。至于它對物價總指數(shù)影響的程度則取決于進(jìn)口商品和原材料在國民生產(chǎn)總值中所占的比重。反之，本幣升值，其他條件不變，進(jìn) 口品的價格有可能降低，從而可以起抑制物價總水平的作用。（三）政策因素1．貨幣政策2014 年中國貨幣政策既不收緊，也不放松，決策層堅持“穩(wěn)健”的中性操作，但實際上的貨幣供應(yīng)有可能中性偏松，而非偏緊。這不僅由于國內(nèi)保增長 需要相對寬松的貨幣政策，還因為全球，尤其是發(fā)達(dá)國家寬松的貨幣政策，也 包括