基于廣義ES的投資組合優(yōu)化.pdf

1、ES風(fēng)險(xiǎn)度量方法是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)度量方法的一種，最早由Artzner等人提出的。而廣義的ES是應(yīng)用更為普遍的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值的方法，它將損失函數(shù)連續(xù)、離散的情況考慮在了一起，即在計(jì)算ES值的時(shí)候，不必考察其損失函數(shù)的是否連續(xù)的情況。本文的重點(diǎn)就是應(yīng)用廣義ES來做證券組合的優(yōu)化。由于廣義ES使用于更為一般的情況，在本文中除一些特殊情況需要加以區(qū)別之外，將該方法統(tǒng)稱為ES。本文的主要工作如下： 一介紹了投資組合研究概況，包括投資組合的研究意義，

2、歷史研究與發(fā)展； 二介紹ES的研究概況，包括它的產(chǎn)生背景、具體定義、特點(diǎn)以及應(yīng)用等； 三建立廣義ES組合優(yōu)化模型，并做了實(shí)證分析，在給定收益的情況下得出最優(yōu)的投資組合； 本文的創(chuàng)新之處是：所用的ES方法是更為廣義的方法，它適用于更為一般的情況，以此為基礎(chǔ)建立規(guī)劃模型。由于原公式比較復(fù)雜，本文在對(duì)公式做推導(dǎo)的時(shí)候，進(jìn)行了一些轉(zhuǎn)換，使得公式更便于做規(guī)劃處理。同時(shí)在作實(shí)證分析時(shí)，選取四支基金一定時(shí)期的日收益率作為樣本，