實(shí)物期權(quán)定價(jià)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用.pdf

1、傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法由于忽視了具有不確定性的企業(yè)的潛在價(jià)值，因而不能全面地反映企業(yè)價(jià)值，容易造成管理者和投資者的決策失誤。而實(shí)物期權(quán)定價(jià)法則可以在一定程度上彌補(bǔ)傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的在這方面的不足，從而可以更客觀真實(shí)地反映企業(yè)價(jià)值。本文的研究目的就是討論如何利用實(shí)物期權(quán)定價(jià)法，解決存在不確定性企業(yè)的價(jià)值評(píng)估問題。 本文首先對(duì)傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行概括和總結(jié)，并指出傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的缺陷，進(jìn)而將實(shí)物期權(quán)理論引入企業(yè)價(jià)值評(píng)

2、估中，介紹了其特征、類型及適用情況，并且對(duì)國內(nèi)外關(guān)于實(shí)物期權(quán)方法研究的歷史和現(xiàn)狀進(jìn)行分析總結(jié)。其次，闡述了實(shí)物期權(quán)定價(jià)過程，包括實(shí)物期權(quán)應(yīng)用框架的識(shí)別構(gòu)造、期權(quán)的三種計(jì)算方法、常用模型的介紹和選擇以及計(jì)算結(jié)果的效驗(yàn)和調(diào)整。最后，通過實(shí)物期權(quán)定價(jià)法對(duì)新興產(chǎn)業(yè)--創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)的價(jià)值評(píng)估分析，構(gòu)建了該領(lǐng)域的企業(yè)項(xiàng)目初創(chuàng)期的無形資產(chǎn)評(píng)估模型，進(jìn)一步說明實(shí)物期權(quán)定價(jià)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用，并且通過敏感度分析考察了影響企業(yè)實(shí)物期權(quán)價(jià)值的關(guān)鍵因素。