滬深300股指期貨統(tǒng)計(jì)套利策略研究

1、滬深3 0 0 股指期貨統(tǒng)計(jì)套利策略研究R e s e a r c ho nt h e S t a t i s t i c a IA r b i t r a g eS t r a t e g yo fC S I 3 0 0 In d e ×F u t u r e s作者姓名：金智明專業(yè)名稱：金融校內(nèi)導(dǎo)師：侯艷蕾教授行業(yè)導(dǎo)師：周要強(qiáng)行長學(xué)位類別：金融碩士答辯日期：2 0 1 7 年7 月4 日摘要股指期貨是指將股票價(jià)格指數(shù)作為交

2、易的標(biāo)的資產(chǎn)，形成的標(biāo)準(zhǔn)化合約，是一種金融衍生產(chǎn)品。滬深3 0 0 股票指數(shù)期貨以滬深3 0 0 指數(shù)為標(biāo)的，具有較高的市場占有率，在同類產(chǎn)品中具有良好的代表性和穩(wěn)定的市場表現(xiàn)，對于市場的周期性波動有較好的反應(yīng)。本論文的目的在于發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會，尋找并改進(jìn)能夠在實(shí)現(xiàn)投資者保值增值的同時(shí)穩(wěn)定市場的投資策略，因此將其作為研究剝象，同時(shí)預(yù)測在未來期貨市場交易中定量投資策略將成為主流。滬深3 0 0 股指期貨交易具有使用保證金交易制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)

3、算制度、合約有到期日、交易對象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約等特點(diǎn)。本文針對其特點(diǎn)研究利用股指期貨合約之問價(jià)差變動的套利方法?；镜目缙谔桌ㄟ^構(gòu)建和對沖相同數(shù)量、相反頭寸、不同月份、相同的標(biāo)的合約來獲益。具體分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。統(tǒng)計(jì)套利是按照歷史數(shù)據(jù)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析工具來研討價(jià)格變動趨向是否穩(wěn)定及價(jià)差分布是否具有規(guī)律性。由價(jià)差中心化序列變動情況得到套利區(qū)問出現(xiàn)的時(shí)機(jī)及概率，建立正確的止損邊界，以相對更小的風(fēng)險(xiǎn)博取更多收益的套利方式。在

4、本論文中選取了滬深3 0 0 指數(shù)期貨I F l 0 0 7 和I F l 0 0 8 合約1 分鐘的高頻數(shù)據(jù)，并經(jīng)過協(xié)整檢驗(yàn)構(gòu)建統(tǒng)計(jì)套利模型。具體的步驟是根據(jù)趨同性原則確定研究對象，由價(jià)差分布建立交易規(guī)則，制定進(jìn)出場信號和止損信號。股票指數(shù)期貨合約時(shí)問序列的價(jià)差序列的標(biāo)準(zhǔn)差隨時(shí)間變化而改變，具有時(shí)變方差的特征，因此利用G A R C H 模型描述殘差的條件異方差性，通過T A R c H 分析波動沖擊的影響，建立價(jià)差中心化序列，確定止