基于滬深300股指期權的套利策略的研究.pdf

1、期權是衍生品市場非常重要的一種金融工具。除了可以降低投資者投資組合的風險，還可以進行套利交易。由于相同標的資產和相同到期日的期權合約數量通常都超過三個，且不受賣空限制，相比期貨現貨套利，期權的無風險套利交易有更多的策略選擇，也就有相對更多的套利機會。
　　期權現貨套利、期權期貨套利、期權垂直套利、期權箱式價差套利和期權凸性套利是五種期權的無風險套利策略，推導出了每一種套利策略下的套利收益以及無套利價格區(qū)間，將交易成本劃分為直接交易

2、成本、追蹤誤差、沖擊成本以及保證金融資成本。通過蒙特卡洛模擬和VaR的方法預估了交易保證金。
　　選取了滬深300股指期權仿真交易當月主力合約的5分鐘高頻數據作為研究對象，實證檢驗了持有到期和提前平倉兩種策略下期權的五種無風險套利策略的套利收益。在事后檢驗的基礎上，增加了5分鐘事前檢驗和15分鐘事前檢驗用以檢驗滬深300股指期權仿真交易市場的有效性。進一步通過回歸模型分析和解釋了影響套利收益的主要因素。
　　實證結果表明提前