人本財務治理研究.pdf

1、傳統(tǒng)的財務治理理論以“所有權與經營權分離與委托代理理論”為理論基礎，只承認物力資本所有者的產權地位，而人力資本的所有者只能以經營者或者普通勞動者的身份出現。針對著委托人和代理人的不同的利益追求，作為委托人的所有者希望能構建一種有效的制衡機制來激勵和約束作為代理人的經營者，通過財務治理來解決代理問題。這種遵循著“股東至上”單一治理邏輯的財務治理，永遠是一種治標不治本的做法，不可能是真正有效的，因此國內外的財務治理問題一直難以根治。而在知識

2、經濟發(fā)展的背景下，人們已經意識到企業(yè)是“一個人力資本與非人力資本的特別合約”，人力資本產權地位的回歸，人本管理思想等已經越來越受到理論界和實務界的重視。 因此筆者嘗試著運用規(guī)范的研究方法以人力資本產權的確立為基礎，以人本主義理論和行為科學理論為指導，提出入本財務治理的理論是順應時代發(fā)展的必然結果，這也順應了財務治理理論正在由新制度主義階段向人本主義階段過渡的理論發(fā)展趨勢。承認人力資本產權后，人力資本與物力資本因為增值的共同利益而

3、結合，重新實現了新的兩權合一，“委托—代理”關系變成“委托—代理—自理”關系，將“代理問題”轉化為“自理問題”，從而人本財務治理的首要層次是人力資本所有者的自治，第二層次是人力資本所有者之間的相互治理，最后一層次才是物力資本所有者和人力資本所有者之間的相互治理。人本財務治理以自治為核心，他治圍繞著自治。在此基礎上提出財務治理的主客體，人本財務治理的本質是基于二元產權機構的以自治為核心輔以他治的治理等人本財務治理的基礎范疇。 財務

4、治理結構的根本目的在于達到相關利益主體之間的權力、責任和利益的相互制衡，實現效率和公平的合理統(tǒng)一。人本財務治理的目標是共有價值的最大化，所以應該以在價值創(chuàng)造中的作用來安排權責利。根據行為價值論，人力資源是經濟價值的源泉，行為是經濟價值的動因，物力資源是經濟價值的條件，以此為依據，筆者構建人本財務治理結構來實現人力資本所有者和物力資本所有者之間價值、責任和財權的合理分享。財務治理機制包括：財務決策機制、財務激勵機制以及財務約束與監(jiān)控機制這

5、三大機制。傳統(tǒng)的財務治理機制也是物權為中心的，只有物力資本的所有者才能參與出資者財務決策，經營者只能以代理人的身份參與經營者決策；激勵和約束與監(jiān)控也只是物力資本所有者對經營者的“高高在上”的施加的。而在承認人力資本產權的人本財務治理機制下，人力資本的所有者不僅以產權所有者的新身份參與經營者財務決策，而且也參與出資者財務決策；同時，人力資本的所有者也實現了自我激勵和自我約束與監(jiān)控。以行為科學理論為指導，也可以構建更加人性化的、更加真實有效