航運企業(yè)船舶投資風(fēng)險研究.pdf

1、國際航運業(yè)是一個資本密集且投資風(fēng)險大的服務(wù)性行業(yè)，船舶投資是航運企業(yè)經(jīng)營活動最重要的內(nèi)容之一，是涉及航運企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全局、改變船隊結(jié)構(gòu)和運輸能力的戰(zhàn)略性活動。特別在當(dāng)前航運業(yè)處于調(diào)整之際，應(yīng)用何種方法最大限度規(guī)避投資風(fēng)險、合理地選擇滿意的船舶投資方案就成了各個航運企業(yè)的首要任務(wù)。 隨著投資風(fēng)險研究的發(fā)展，船舶投資風(fēng)險評估方法面臨著新形勢的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量法等風(fēng)險評估方法主要從增加收入的角度來進(jìn)行投資，而新的方法考慮到不斷變換

2、的航運市場周期、投資回報、經(jīng)營環(huán)境等多種風(fēng)險因素影響。要解決這樣一個含有大量風(fēng)險因素的評估問題，傳統(tǒng)的數(shù)學(xué)優(yōu)化方法無法對很多風(fēng)險因素建立模型，所得結(jié)果往往脫離實際。但是，經(jīng)驗豐富的專家通過依靠經(jīng)驗和直觀感覺的方式往往得出較好的方案，而這種依靠主觀判斷的方法又缺乏理論依據(jù)，并存在較大的偶然因素，如對專家的知識和經(jīng)驗，甚至心理因素都有很大的依賴。 本文在分析了航運企業(yè)船舶投資風(fēng)險的特點之后，借鑒投資風(fēng)險評估發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的經(jīng)驗，并結(jié)

3、合我國社會、經(jīng)濟(jì)、文化發(fā)展的情況，以中海發(fā)展股份有限公司貨輪公司2008年初船舶投資為例子，把相對偏差值法和運籌學(xué)中的變權(quán)分析法相結(jié)合應(yīng)用到船舶投資風(fēng)險評估中來，建立評估模型，既利用運籌優(yōu)化和專家評判的優(yōu)點，又克服二者的局限性。變權(quán)分析法能夠系統(tǒng)地處理包含多種定量和定性因素的不確定性，并能充分體現(xiàn)投資者的意見和偏好，而相對偏差值法在應(yīng)用的過程中可以提高變權(quán)分析法應(yīng)用的可信度。本文建立的風(fēng)險評估體系可以為投資家和創(chuàng)業(yè)家進(jìn)行項目風(fēng)險評估提供