我國中小企業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)與公司績效相關(guān)性研究.pdf

1、為了鼓勵(lì)發(fā)展民營經(jīng)濟(jì),使民營經(jīng)濟(jì)做大做強(qiáng),進(jìn)一步活躍和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),2004年5月27日中小板上市公司在深圳證券交易所孕育而生。經(jīng)過5年的建設(shè),中小企業(yè)上市公司取得令人滿意的成績,各項(xiàng)工作取得了長足的發(fā)展,為廣大中小企業(yè)上市融資、公司治理和行業(yè)發(fā)展樹立了良好的榜樣,為中國經(jīng)濟(jì)在國際金融危機(jī)中保持穩(wěn)定較快發(fā)展貢獻(xiàn)了自己的一份力量。
　　 公司治理結(jié)構(gòu)是一種聯(lián)系并規(guī)范股東、董事會(huì)、高級(jí)管理人員權(quán)利和義務(wù)分配,以及與此有關(guān)的聘

2、選、監(jiān)督等問題的制度框架。簡單的說,就是如何在公司內(nèi)部劃分權(quán)力。良好的公司治理結(jié)構(gòu),可解決公司各方利益分配問題,對(duì)公司能否高效運(yùn)轉(zhuǎn)、是否具有競爭力,起劍決定性的作用。經(jīng)過幾年的發(fā)展,我國中小氽業(yè)上市公司的公司治理情況現(xiàn)狀如何,具有怎樣的特點(diǎn)?中小企業(yè)上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績是否存在相關(guān)關(guān)系?
　　 本文首先通過整理分析,分別從地域分布、行業(yè)分布、業(yè)績表現(xiàn)與投資回報(bào)等四方面描述我國中小企業(yè)上市公司的現(xiàn)狀特點(diǎn)；然后從深圳證券

3、交易所選取270家樣本公司進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。在實(shí)證過程中通過分析公司2008年年度財(cái)務(wù)報(bào)告,得劍我國中小企業(yè)上市公司治理的基本情況。在此基礎(chǔ)上,運(yùn)用相關(guān)分析與多元線性回歸分析的方法,分別從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)治理和管理層治理三方面分析了我國中小企業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的相關(guān)關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明第一大股東持股比例與公司業(yè)績呈倒U型關(guān)系；笫二至第十大股東持股比例、董事會(huì)規(guī)模、高管薪酬、公司規(guī)模和機(jī)構(gòu)投資者持股比例與公司業(yè)績呈顯著正相關(guān)關(guān)系；流通