激勵(lì)相容視角下住房反向抵押貸款定價(jià)研究

1、碩士學(xué)位論文激勵(lì)相容視角下住房反向抵押貸款定價(jià)研究P r i c i n g M e t h o d o f R e v e r s eM o r t g a g e B a s e d o n t h eI n c e n t i v eC o m p a t i b i l i t y作者姓名： 韭國(guó)皇學(xué)科、專(zhuān)業(yè)：一 一會(huì)讓堂學(xué) 號(hào)： 2 1 2 1 1 0 6 1指導(dǎo)教師： 尚勤完成目期： 星Q ! 墾生墨縣大連理工大學(xué)D a l

2、 i a n U n i v e r s k y o f T e c h n o l o g y大連理工大學(xué)碩士學(xué)位論文摘 要隨著我國(guó)人口老齡化的不斷加快，老年人口的養(yǎng)老問(wèn)題逐漸成為主要的社會(huì)問(wèn)題之一，如何妥善解決人口老齡化帶來(lái)的社會(huì)危機(jī)和財(cái)政危機(jī)，已經(jīng)成為我國(guó)學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界討論的焦點(diǎn)之一。在眾多研究中，住房反向抵押貸款是基于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換思想，將未來(lái)房屋的變現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)換為現(xiàn)在的現(xiàn)金流，從而為老年人的日常生活提供保障，因此住房反向抵押貸款成為

3、新型養(yǎng)老方式的首選。然而住房反向抵押貸款雖然在國(guó)外被廣泛推行，在國(guó)內(nèi)尚未有過(guò)成功的先例。我國(guó)幾千年形成的傳統(tǒng)觀念如“養(yǎng)兒防老”、遺產(chǎn)繼承，加之人口環(huán)境、土地制度、房屋產(chǎn)權(quán)制度、教育水平等方面與國(guó)外有很大的差異，導(dǎo)致住房反向抵押貸款在我國(guó)的實(shí)踐遲遲未能開(kāi)展起來(lái)。在國(guó)外，住房反向抵押貸款的推行是建立在較為精確的定價(jià)基礎(chǔ)上的，雖然我國(guó)對(duì)住房反向抵押貸款的研究已形成了一些較有價(jià)值的文獻(xiàn)，但是大多是借鑒國(guó)外的定價(jià)方法，其適用性未得到驗(yàn)證。本文在前

4、人研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，對(duì)住房反向抵押貸款的定價(jià)展開(kāi)研究，以期為住房反向抵押貸款的在中國(guó)的推行提供參考。本文深入闡釋了住房反向抵押貸款的涵義、相關(guān)理論基礎(chǔ)，并對(duì)國(guó)內(nèi)外的住房反向抵押貸款的現(xiàn)有研究進(jìn)行了歸納和總結(jié)，主要包括國(guó)內(nèi)研究綜述和國(guó)外研究綜述。通過(guò)對(duì)住房反向抵押貸款定價(jià)理論進(jìn)行深入探討，提出了激勵(lì)相容式的住房反向抵押貸款的定價(jià)思路，采用在模型中加入保險(xiǎn)的定價(jià)方法，并充分考慮反向抵押貸款所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，分別對(duì)一次性支付和年金