住房反向抵押貸款定價機制的研究.pdf

1、伴隨著人口老齡化速度加快的趨勢，社會養(yǎng)老壓力逐日增加，政府支出的養(yǎng)老保障缺口也逐漸增大，可見傳統的養(yǎng)老模式已經達不到退休人員日益劇增的日常需求，解決養(yǎng)老問題已是迫在眉睫。在國際經濟一體化的時代，養(yǎng)老模式也存在互利共享的趨勢，住房反向抵押貸款在國外早已盛行，它是一種包含房地產、保險行業(yè)、養(yǎng)老體制等領域引進的新興金融產品。面對我國社會養(yǎng)老問題，該模式可以作為一種緩沖劑，不僅可以緩解政府對民眾的養(yǎng)老壓力，還可以直接和間接提高老年人及在崗人員的

2、生活水平。本文結合國內外研究成果及住房反向抵押貸款產品的運行機制，重點討論了該模式定價機制。
　　一個金融產品能否被人們接受，其定價的合理性與科學性是其成功的關鍵。住房反向抵押貸款產品涉及的參與主體較多，無論侵犯了哪一個主體的利益，該產品都無法推行到金融市場中，供給與需求的雙方既要保持積極性，又要規(guī)避其風險、保證產品的利大于弊，使得住房反向抵押貸款產品帶來的經濟效益達到最大化，真正實現其固有的價值。關于該產品的定價機制的研究，本文

3、主要針對貸款利率、房產價值以及老年人預期壽命的風險性進行分析，結合國外開展住房反向抵押貸款產品的經驗，尋找出定價中的相關因素，并對各影響因素及變量做出合理估算。同時，在綜合借鑒國外三大基礎定價模型的基礎上，根據中國的現實情況將保險精算定價模型和涉及的變量與參數不斷修正，取得更加準確的定價結果。
　　本文研究了更具現實意義的雙生命狀態(tài)下的定價模型，因為在申請人的實際情況里，會存在夫妻二人共同生活的申請條件，且這種情況較為多見。研究思

4、路主要以一次性躉領支付模型為核心，分別設立了單生命狀態(tài)下的定價模型與雙生命狀態(tài)下的定價模型，并在預設的條件下，對以上兩種定價模型進行參數估計，再分別對影響程度高的相關變量進行與定價結果相關的敏感性檢驗。最后，以金融發(fā)達的上海市為分析對象，通過蒙特卡羅方法對重要的變量，即利率的波動與房屋價值的波動過程進行路徑模擬，檢驗得知住房反向抵押貸款模式的存在能夠提升退休人群的晚年生活質量，老年人可以更加自由地支配其一生的收入與支出。
　　本文