國債期貨對利率期限結構的影響研究

1、膨爐z 角矢萼碩士學位論文提交日期：2 0 1 8 年0 1 月浙江工商大學碩士論文 國債期貨劉利率j { J ：J 限結構的影響研究S T U D Y O N T H E E F F E C T O FT R E A S I 廠R Y B 0 N D F U T U R E S O N T H ET E R 八嗄S T R U C T U R E 0 F I N T E R E S T R A T E SA B S T R A C T

2、S t e a d i l y p r o m o t i n gi n t e r e s tr a t e m a r k e t i z a t i o n i S ac o r et a s k i n t h ef i n a n c i a lf i e l d ，a n do u r c o u n t r yh a sn o tv e t f u l l yr e a l i z e dt h ei n t e r e

3、s tr a t em a r k e t i z a t i o n ．T h e t h i r d p l e n a r y s e s s i o n o f t h e 18 t h C P C c e n t r a lC o m m i t t e e p u t f o r w a r d “s p e e d u p t h e m a r k e t i z a t i o n o fi n t e r e s t

4、 r a t e s ，i m p r o v e t h eb o n dy i e l dc u r v e r e f l e c t i n gt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e n s u p p l ya n dd e m a n di nt h em a r k e t ”．o n l yi r e p r o v et h e t e r ms t r u c t u r eo

5、 fi n t e r e s tr a t e s ．S O t h a t t h e t e r m s t r u c t u r e o fi n t e r e s t r a t e s i n t h e a l l o c a t i o n o ff i n a n c i a lr e s o u r c e st op l a y a r o l e ，t h e i n t e r e s tr a t em

6、a r k e tr e f o r m c a n b em o r es t e a d i l y p r o m o t e d ．A sad e r i v a t i v e o fi n t e r e s t r a t e ．T r e a s u r yb o n df u t u r e s w i l la f f e c ti n t e r e s tr a t e ．w h i c hw i l l a f

7、 f e c tt h ew h o l ei n t e r e s tr a t es y s t e m ．A t p r e s e n t ．t h ed o m e s t i c r e s e a r c ho n t h ei n f l H e n c eo f b o n d f u t u r e so nt h et e r ms t r u c t u r eo fi n t e r e s tr a t e

8、 s —as e r i e s o fb o n d sw i t hd i f f e r e n tp e r i o d s i s s t i l l i n s u f f i c i e n t ．T h e r e f o r e ，t h i s p a p e r f o c u s e so n t h ee f f e c to fT r e a s u r y b o n d f u t u r e so n

9、t h et e r ms t r u c t u r eo f i n t e r e s t r a t e s ．F i r s to f a 1 1 ．i no r d e r t ol a yt h e f o u n d a t i o nf o r t h ef o l l o w - u ps t u d y , t h ep a p e r a n a l y z e s f r o m C h i n a ’S T

10、r e a s u r y b o n d f u t u r e s w i t h d e l i v e r a b l eb o n d s ，a n dt h es p o tm a r k e t ．S e c o n d l y , t h ep a p e ra n a l y z e st h ei n f o r m a t i o nt r a n s f e r b e t w e e nt h e T r e

11、a s u r yb o n d f u t u r e s a n dt h e s p o t o fT r e a s u r yb o n d s w i t hd i f f e r e n tp e r i o d s ，u s i n g t h e M o d i f i e dI n f o r m a t i o n S h a r i n gm o d e l a n dD C C —G A R C H m o d

12、 e l t os t u d yt h el e v e lv a l u ea n d v o l a t i l i t y ．T h e n ，u s i n g t h e d a t ao f i n t e r - b a n kb o n d t r a d i n g ，t h ep a p e r c a r r i e so u t N S Sf i t t i n g t ot h et e r m s t r