利歐股份跨行業(yè)并購(gòu)上海漫酷的動(dòng)因及績(jī)效研究

1、中圖分類號(hào)： F 2 7 5U D C ： 6 5 7密級(jí)：學(xué)校代碼：公開1 18 3 2河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士學(xué)位論文( 會(huì)計(jì)碩士)利歐股份跨行業(yè)并購(gòu)上海漫酷的動(dòng)因及績(jī)效研究L e o S h a r e sC r o s s —i n d u s t r yM e r g e r sa n d A c q u i s i t i o n sM o t i v a t i o n a n d P e r f o r m a n c eR e

2、 s e a r c h o f S h a n g h a iD i f f u s ea n d C o o l作者姓名：江迪指導(dǎo)教師： 馬莉教授學(xué)科專業(yè)名稱：會(huì)計(jì)碩士論文完成日期：2 0 1 7 年0 5 月摘 要近年來(lái)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，并購(gòu)重組己經(jīng)成為了企業(yè)做大做強(qiáng)的重要手段之一。我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的階段，許多經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的上市公司以自身優(yōu)勢(shì)和現(xiàn)狀為立足點(diǎn)，突破同行業(yè)并購(gòu)的常規(guī)，利用資產(chǎn)重組的方式外延融合具有高

3、潛力的新興業(yè)務(wù)，如國(guó)家現(xiàn)在大力發(fā)展支持的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，預(yù)通過跨行業(yè)并購(gòu)新興業(yè)務(wù)，進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)劣互補(bǔ)，提升公司整體的運(yùn)作效率，使公司走上多元化發(fā)展道路。數(shù)字營(yíng)銷行業(yè)具有高增長(zhǎng)和高發(fā)展的特性，近兩年受到國(guó)家的關(guān)注與支持。因此，傳統(tǒng)企業(yè)預(yù)挖掘新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，為股東創(chuàng)造更多的財(cái)富，發(fā)展前景廣闊的數(shù)字營(yíng)銷領(lǐng)域成為其進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的發(fā)力點(diǎn)。利歐股份是A 股傳統(tǒng)企業(yè)中最早通過跨行業(yè)并購(gòu)進(jìn)入數(shù)字營(yíng)銷這一新興領(lǐng)域的公司，具有一定的典型性。

4、因此，本文將利歐股份并購(gòu)上海漫酷作為研究對(duì)象。文章首先介紹了并購(gòu)相關(guān)理論，包括并購(gòu)和并購(gòu)績(jī)效的概念以及并購(gòu)動(dòng)因和并購(gòu)績(jī)效研究方法的幾種理論。結(jié)合利歐股份跨行業(yè)并購(gòu)上海漫酷的特殊性，并購(gòu)動(dòng)因理論選取了效率理論、代理理論和協(xié)同效應(yīng)理論。本文預(yù)通過財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的方式來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)并購(gòu)的績(jī)效，因此并購(gòu)績(jī)效理論選取了財(cái)務(wù)指標(biāo)法、E V A 研究法和非財(cái)務(wù)指標(biāo)法這三種方法。其次本文對(duì)利歐股份通過并購(gòu)進(jìn)行跨界的行業(yè)——數(shù)字營(yíng)銷行業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行

5、了介紹，并結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的大背景分析了行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。最后文章介紹了核心部分即利歐股份跨行業(yè)并購(gòu)上海漫酷，通過對(duì)并購(gòu)雙方及并購(gòu)過程的簡(jiǎn)單介紹，剖析了利歐股份進(jìn)行跨行業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因，并通過三種績(jī)效評(píng)價(jià)方法詳細(xì)地分析了利歐股份的并購(gòu)績(jī)效，以此來(lái)檢驗(yàn)并購(gòu)行為是否使其達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)。本文通過對(duì)上述案例的研究，發(fā)現(xiàn)利歐股份通過跨行業(yè)并購(gòu)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型，企業(yè)的業(yè)績(jī)水平也得以提高，戰(zhàn)略目標(biāo)也得以實(shí)現(xiàn)，同時(shí)將數(shù)字營(yíng)銷與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，實(shí)現(xiàn)了