上市公司如何利用資產(chǎn)準(zhǔn)備金調(diào)控利潤(rùn)

1、《冶金財(cái)會(huì))2003年第10期(總第222期)上市公司如何利用姿產(chǎn)準(zhǔn)備金調(diào)控利潤(rùn)肖文起自1999年以來(lái)，財(cái)政部陸續(xù)頒布了五大準(zhǔn)則，規(guī)定上市公司長(zhǎng)期投資、短期投資、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等都應(yīng)按照現(xiàn)有價(jià)值(市場(chǎng)價(jià)格)與歷史價(jià)值(購(gòu)置成本)的差額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備進(jìn)入當(dāng)期損益以后，大多數(shù)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表比較真實(shí)地反映了該單位的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，有利于投資者了解被投資單位的資產(chǎn)質(zhì)量，有利于投資者判斷被投資單位的盈利水平和能

2、力。但少數(shù)上市公司利用資產(chǎn)準(zhǔn)備金具有的不確定性，鉆新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的空子，把資產(chǎn)準(zhǔn)備金的不確定性當(dāng)作徇私舞弊的空間，成了一些人操縱利潤(rùn)的手段。一、上市公司操縱利潤(rùn)的動(dòng)因1為獲得配股資格籌措到更多的資金。眾所周知，國(guó)家對(duì)上市公司配股有嚴(yán)格的資格要求，即配股的前三年，每年的凈資產(chǎn)收益率必須在10％1：2上，發(fā)起人在近三年中不能有任何違法違規(guī)的記錄。因?yàn)閮糍Y產(chǎn)收益率達(dá)到10％1：2上，往往被投資者認(rèn)為這個(gè)公司具有發(fā)展?jié)摿?。在?guó)家對(duì)配股行為的干預(yù)下，

3、上市公司為了向老股東配售新股而籌集更多的資金，必須提高凈資產(chǎn)收益率，特別是一些凈資產(chǎn)收益率在lO％以下的上市公司，更要想方設(shè)法把它提高到10％12上，當(dāng)期的凈資產(chǎn)收益率便成了上市公司領(lǐng)導(dǎo)層關(guān)心的首要目標(biāo)。另外，企業(yè)為發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，以較低的成本籌集到更多的資金，也有必要進(jìn)行利潤(rùn)操縱。因?yàn)樯鲜泄疽l(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，按《公司法》規(guī)定，公司最近三年要連年盈利，且這三年的凈資產(chǎn)收益率在10％l：2上，債券發(fā)行后資產(chǎn)負(fù)債率不高于70％。以

4、上兩種籌資方法都跟凈資產(chǎn)收益率有關(guān)，如果凈資產(chǎn)收益率達(dá)不到要求，公司就失去一條廉價(jià)的增資之路，是利益驅(qū)動(dòng)使他們利用資產(chǎn)準(zhǔn)備金來(lái)操縱利潤(rùn)。難怪，國(guó)家財(cái)政部對(duì)上市公司2000年年報(bào)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，除能源、交通、基礎(chǔ)類設(shè)施公司外，凈資產(chǎn)收益率在10％一11％之間的企業(yè)很多，而凈資產(chǎn)收益率在9％～10％之間的企業(yè)幾乎沒有。2為提高發(fā)行價(jià)格籌到更多資金。大家知道，市盈率是指股票價(jià)格與企業(yè)每股稅后利潤(rùn)(即每股收益)的比率。新股發(fā)行價(jià)格受到市盈率的

5、限制，一般不能超過市盈率的15倍。國(guó)家對(duì)此盡管沒有明文規(guī)定，但發(fā)行市盈率若高于15倍，即使僥幸得到證券監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，股民也難以接受這種股票。于是，上市公司為了提高每股發(fā)行價(jià)格，就只好在每股收益上打主意，情不自禁地在利潤(rùn)上?；ㄕ?。例如，A公司股票如果發(fā)行價(jià)格為15元，那么每股收益必須高于1元；如果發(fā)行價(jià)格要達(dá)到30元，每股收益就必須高于2元，否則，發(fā)行價(jià)格就會(huì)高于市盈率的15倍，人們將不會(huì)對(duì)這種股票感興趣。3為避免連續(xù)三年虧損股票被摘牌

6、。根據(jù)規(guī)定，上市公司如果連續(xù)三年虧損，其股票將被中止在證券交易所掛牌交易。上市公司如被摘牌，等于是被判處死刑，與其被處罰，不如在賬務(wù)處理時(shí)玩一些花招，即使冒著被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具有保留意見的審計(jì)報(bào)告也在所不惜。筆者曾對(duì)某上市公司前后兩年的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析，粗看起來(lái)，該公司2000年虧損119萬(wàn)元，2001年盈利78萬(wàn)元；再深層分析，該公司當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)與上年相差無(wú)幾，期間費(fèi)用變化也不大，營(yíng)業(yè)外收支兩年都沒有發(fā)生，究竟是什么原因?qū)е略?/p>

7、公司前后兩年的利潤(rùn)發(fā)生了變化呢不難發(fā)現(xiàn)，原來(lái)是該公司2000年應(yīng)收賬款比2cHDl年多提取壞賬準(zhǔn)備85萬(wàn)元，存貨多提取67萬(wàn)元，其他資產(chǎn)多提13萬(wàn)元。這樣看來(lái)，該公司2000年與2001年的盈利水平和能力沒有發(fā)生多大變化，真正變化的只是資產(chǎn)準(zhǔn)備金的多提與少提而已。二、上市公司操縱利潤(rùn)的可能性1存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。對(duì)存貨單一或者種類很少的35萬(wàn)方數(shù)據(jù)《冶金財(cái)會(huì))2003年第10期總第222期)上而去司DDfJ刪用提嚴(yán)準(zhǔn)菌噩沮硅刪捆肖文起自199

8、9年以來(lái)，財(cái)政部陸續(xù)頒布了五大準(zhǔn)則，規(guī)定上市公詞長(zhǎng)期投資、短期投資、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等都應(yīng)按照現(xiàn)有價(jià)值(市場(chǎng)價(jià)格)與歷史價(jià)值(購(gòu)盟成本)的差額計(jì)提資產(chǎn)捕值準(zhǔn)備。資產(chǎn)的膩值準(zhǔn)備進(jìn)入當(dāng)期損益以后，大多數(shù)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表比較真實(shí)地反映了該單位的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，有利于投資者了解被投資單位的資產(chǎn)質(zhì)壤，有利于投資者判斷被投資單位的贏利水平和能力。但少數(shù)上市公司利用資產(chǎn)準(zhǔn)備金具有的不確定性，鉆新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的空子，把資產(chǎn)準(zhǔn)備金的不確定性當(dāng)作

9、掏私舞弊的空間，成了一些人操縱利潤(rùn)的手段。…、上市公理操縱利潤(rùn)的油因1.為獲得配股資格籌措到更多的資金。眾所周知，回家對(duì)上市公司配股有嚴(yán)格的資格要求，即配般的前三年，每年的凈資產(chǎn)收?qǐng)?bào)率必頒在10%以上，發(fā)起人在近三年中不能有任何違法違規(guī)的記錄。因?yàn)閮糍Y產(chǎn)收益率達(dá)到10%以上，往往被投資者認(rèn)為這個(gè)公司具有發(fā)股潛力。在國(guó)家對(duì)配股行為的干預(yù)下，上市公司為了向老股東配售新股而籌集更多的資金，必須提高凈資產(chǎn)收益率，特別是一些凈資產(chǎn)收益率在10%以

10、下的上市公司，更要想方設(shè)法把它提高到10%以上，~期的凈資產(chǎn)收益率便成了上市公司領(lǐng)導(dǎo)層關(guān)心的首要目標(biāo)。另外，企業(yè)為發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，以較低的戚本籌集到更多的資金，也有必費(fèi)進(jìn)行利潤(rùn)操縱。因?yàn)樯鲜泄疽l(fā)行可轉(zhuǎn)換公噸債券，按公詞法》規(guī)定，公詞最近三年要連年盈利，且這三年的凈資產(chǎn)收益率在10%以上，債券發(fā)行后資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%0以上兩種籌資方法都跟凈資產(chǎn)收益率有關(guān)，如果凈資產(chǎn)收益率達(dá)不到要求，公司就失去一條廉價(jià)的增資之路，是利益驅(qū)動(dòng)使他

11、們利用資產(chǎn)準(zhǔn)備金來(lái)操縱利潤(rùn)。難怪，國(guó)家財(cái)政部對(duì)上市公司2棚年年報(bào)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯法，除能耀、交通、基礎(chǔ)類設(shè)施公司外，凈資產(chǎn)收益率在10%11%之間的企業(yè)很多，而凈資產(chǎn)收益率在9%10%之間的企業(yè)幾乎沒有。2.為提高發(fā)行價(jià)格籌到更多資金。大家知道，市提率是指股票價(jià)格與企業(yè)每股稅后利潤(rùn)(即每股收益)的比率。新股發(fā)行價(jià)格受到市盈率的限制，一般不能超過市盈率的15倍?；丶覍?duì)此盡管段有明文規(guī)定立旦發(fā)行市~率若高于15倍，即使饒幸得到證券監(jiān)管部門的批

12、準(zhǔn)，股民也難以接受這種股票。于是，上市公詞為了提高每股發(fā)行價(jià)格，就只好在每股收益上打主意，情不自禁地在利潤(rùn)上?；ㄕ?。例如，A公詞股祟如果發(fā)行價(jià)格為15元，那么每股收益必須高于1元如果發(fā)行價(jià)格要達(dá)到30元，4號(hào)股收益事t必須高于2元，否則，發(fā)行價(jià)格就會(huì)高于市盈率的15倍，人們將不會(huì)對(duì)這種股票感興趣。3.為避免連續(xù)三年虧損股票被捕牌。根據(jù)規(guī)定，上市公司如果連旗三年虧損，其股票將被中止在證券交易所掛牌交易。上市公司如被捕牌，等于是被判處死刑，

13、與其被處罰，不如在脹務(wù)處理時(shí)玩一些花拙，即使留著被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具有保留意見的審計(jì)報(bào)告也在所不惜。筆者曾對(duì)某上市公司前后兩年的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析，粗看起來(lái)，該公司2側(cè)年虧損119萬(wàn)元，2∞1年盈利78萬(wàn)元再深層分析，該公司~年主營(yíng)業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)與上年相若無(wú)兒，期間費(fèi)用變化也不大，營(yíng)業(yè)外收支兩年都沒有發(fā)生，究竟是什么原因?qū)е略湽~前眉兩年的利潤(rùn)發(fā)生了變化呢不難發(fā)現(xiàn)，原來(lái)是該公司2ω0年應(yīng)收賬款比2∞1年多提取壞賬準(zhǔn)備85JJ元，存貨多提取67

14、萬(wàn)元，其他資產(chǎn)多提13萬(wàn)元。這樣看來(lái)，該公司2(削年與2ω1年的盈利水平和能力沒有發(fā)生多大變化，真正變化的只是資產(chǎn)準(zhǔn)備金的多提與少提而已o二、上市公司操縱利潤(rùn)的可能性1.存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。對(duì)存貨單一威者種類很少的35《冶金財(cái)會(huì)))2003年第10期(總第222期)企業(yè)，可根據(jù)單一存貨成本與可變現(xiàn)凈值之間的差額來(lái)確定其跌價(jià)準(zhǔn)備?？勺儸F(xiàn)凈值是指在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，以存貨的估計(jì)售價(jià)(市場(chǎng)價(jià)格)減去至完工可能將要發(fā)生的成本、估計(jì)的銷售費(fèi)用以及相關(guān)

15、稅金后的余額。對(duì)這類企業(yè)來(lái)說(shuō)，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的提取數(shù)被約束得比較多，任意性較少，在市場(chǎng)價(jià)格較穩(wěn)定的情況下，企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表基本能真實(shí)反映公司當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)狀況。但國(guó)家放開價(jià)格調(diào)控后(除個(gè)別特種商品外)，商品價(jià)格隨市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，哪種價(jià)格才是合理的誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)，往往只能由上市公司根據(jù)需要自己確定。何況上市公司的存貨種類并非那么簡(jiǎn)單，會(huì)計(jì)人員認(rèn)為的存貨市價(jià)也并不能真正代表商品當(dāng)時(shí)的價(jià)格，因?yàn)樗麄兊膬r(jià)格信息是從采購(gòu)部門返回的發(fā)票上獲得的(與市場(chǎng)信息有時(shí)

16、間差)；執(zhí)業(yè)會(huì)計(jì)師也不一定能很準(zhǔn)確地確定商品的市價(jià)，更別說(shuō)個(gè)別會(huì)計(jì)師事務(wù)所為謀求利益與被審計(jì)單位串通一氣弄虛作假了。因此，許多執(zhí)業(yè)會(huì)計(jì)師在進(jìn)行此種項(xiàng)目審計(jì)時(shí)根本無(wú)從下手，結(jié)果往往由企業(yè)單位按利潤(rùn)目標(biāo)的需要自行確定，客觀上給企業(yè)操縱利潤(rùn)開了方面之門。2壞賬準(zhǔn)備。對(duì)壞賬準(zhǔn)備存在以下不確定性：(1)壞賬準(zhǔn)備提取方法多種多樣?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)制度》明文規(guī)定，企業(yè)計(jì)提坯賬準(zhǔn)備的方法由其自行確定，可以采用賬齡分析法、余額百分比法、個(gè)別認(rèn)定法等。但同時(shí)規(guī)定

17、一經(jīng)采用不得隨意變更，如變更應(yīng)按會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更的程序和方法進(jìn)行處理。不同的計(jì)提方法使上市公司各指標(biāo)之間的可比性減弱，不便于不同公司或同一公司不同時(shí)期的指標(biāo)對(duì)比，為決策者帶來(lái)不便。(2)應(yīng)收賬款賬齡的確定存在不確定性。我國(guó)大多數(shù)上市公司目前對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)的管理都不夠完善，賬上根本無(wú)法找到或無(wú)法確定哪一個(gè)單位有多少款項(xiàng)的賬齡是多長(zhǎng)。許多銷售崗位的會(huì)計(jì)，連自己都難斷定業(yè)務(wù)單位應(yīng)收賬款的賬齡及具體金額，執(zhí)業(yè)會(huì)計(jì)師要在短時(shí)間內(nèi)確定應(yīng)收賬款的賬

18、齡及賬齡內(nèi)的金額就更加困難。因此，企業(yè)便堂而皇之將其作為調(diào)整利潤(rùn)的手段。(3)應(yīng)收賬款提取的壞賬準(zhǔn)備率不準(zhǔn)確。目前，我國(guó)上市公司對(duì)應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備率還沒有明確界定，大多由董事會(huì)根據(jù)情況來(lái)規(guī)定，年內(nèi)一般不變，如果年與年之間有變36化需加以說(shuō)明。究竟董事會(huì)規(guī)定提取的壞賬準(zhǔn)備率能否真實(shí)反映公司企業(yè)凈資產(chǎn)的實(shí)際情況，誰(shuí)也沒有把握。因?yàn)檫@種方法只是按賬齡規(guī)定統(tǒng)一的壞賬準(zhǔn)備率，并沒有根據(jù)欠款單位的具體情況分析計(jì)提。(4)公司賬面在應(yīng)收賬款上反映的

19、數(shù)字也不一定是真正意義的債權(quán)。某些上市公司為了達(dá)到一定目的，將應(yīng)計(jì)人當(dāng)期損益的費(fèi)用列為應(yīng)收款掛賬，如銷售折扣、銷售返利、其他費(fèi)用等，使賬面?zhèn)鶛?quán)虛化，而執(zhí)業(yè)會(huì)計(jì)師也不一定能憑蛛絲馬跡審計(jì)出實(shí)情。三、操縱利潤(rùn)的做法及其預(yù)防1操縱利潤(rùn)的做法。一些上市公司采用以下手法操縱利潤(rùn)：(1)多提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。A上市公司1998年虧損120萬(wàn)元，1999年虧損60萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2000年將虧損20萬(wàn)元，因此將被無(wú)情摘牌。此時(shí)該公司就利用存貨跌價(jià)準(zhǔn)備這個(gè)調(diào)節(jié)器

20、，1999年存貨多提取跌價(jià)準(zhǔn)備20萬(wàn)元，當(dāng)年虧損變?yōu)?0萬(wàn)元，2000年將上年多提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備沖回后，止住了繼續(xù)虧損的勢(shì)頭。(2)多提壞賬準(zhǔn)備。A上市公司1999年賬上反映三年內(nèi)應(yīng)收賬款1500萬(wàn)元，按30％計(jì)提壞賬準(zhǔn)備450萬(wàn)元；2000年賬上反映三年內(nèi)應(yīng)收賬款只有1000萬(wàn)元，多提的壞賬準(zhǔn)備沖回后，當(dāng)年利潤(rùn)增加15萬(wàn)元，當(dāng)年盈利15萬(wàn)元。A上市公司成功利用上述兩個(gè)法碼有效地調(diào)了1999—2000年的利潤(rùn)，2000年終于摘掉了虧損戶的

21、帽子，躋身盈利戶的行列。2對(duì)操縱利潤(rùn)的預(yù)防。上市公司利用壞賬準(zhǔn)備可以鉆新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的空子，從而損害投資者的利益。那么，投資者要保護(hù)自身利益，則可以從以下幾方面進(jìn)行預(yù)防：(1)了解被投資單位近幾年是否有較大的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，比如增資擴(kuò)股、發(fā)行債券等，如果有，該單位利潤(rùn)有可能不真實(shí)，應(yīng)特別注意利潤(rùn)率略高于10％的公司。(2)看被投資單位連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)告，是否虧損或處于虧損的邊緣，如果是，該單位利潤(rùn)值得懷疑，尤其對(duì)前兩年虧損、第三年盈利的單位更要小

22、心。(3)剔除壞賬準(zhǔn)備金對(duì)被投資單位進(jìn)行經(jīng)營(yíng)成果分析，分析該單位盈利中正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)占的比例有多少，一般應(yīng)占70％以上才可靠。(作者單位：湖南衡陽(yáng)鋼管(集團(tuán))有限公司財(cái)務(wù)部)責(zé)任編輯牛葆繡萬(wàn)方數(shù)據(jù)企業(yè)，可根據(jù)單一存貨戚本與可變現(xiàn)凈值之間的差額來(lái)確定其跌價(jià)準(zhǔn)備?？勺儸F(xiàn)凈值是指在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，以存貨的估計(jì)售價(jià)(市場(chǎng)價(jià)格)減去繭完工可能將要發(fā)生的戚本、估計(jì)的銷售費(fèi)用以及相關(guān)稅金后的余額。對(duì)這類企業(yè)來(lái)說(shuō)，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的提取數(shù)被約束得比較

23、多，任意性較少，在市場(chǎng)價(jià)格較穩(wěn)定的情況下，企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表基本能真實(shí)反映公詞當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)狀況。但國(guó)家放開價(jià)格調(diào)控后(除個(gè)別特種商品外)，商品價(jià)格隨市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，哪種價(jià)格才是合理的誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)，往往只能由上市公詞根據(jù)需要自己確定。何況上市公詞的存貨種類并非那么簡(jiǎn)單，會(huì)計(jì)人員認(rèn)為的存貨市價(jià)也并不能真正代表商品當(dāng)時(shí)的價(jià)格，因?yàn)樗麄兊膬r(jià)格信息是從采購(gòu)部門返回的發(fā)票上獲得的(與市場(chǎng)信息有時(shí)間裝)執(zhí)業(yè)會(huì)計(jì)師也不…定能很準(zhǔn)確地確定商品的市價(jià)，更別說(shuō)個(gè)別會(huì)

24、計(jì)師事務(wù)所為謀求利益與被審計(jì)單位串通一氣弄虛作假了o因此，許多執(zhí)業(yè)會(huì)計(jì)師在進(jìn)行此種項(xiàng)目審計(jì)時(shí)根本無(wú)從下手，結(jié)果往往由企業(yè)單位按利潤(rùn)目標(biāo)的需要自行確定，客觀上給企業(yè)操縱利潤(rùn)開丁方面之門。2.壞賬準(zhǔn)備。對(duì)壞賬準(zhǔn)備存在以下不確定性:(1)壞賬準(zhǔn)備提取方法多種多樣?！床?:.I2(削年賬上反映三年內(nèi)應(yīng)收賬款只有1∞0萬(wàn)元，多提的壞賬準(zhǔn)備沖回后，~年利潤(rùn)增加15萬(wàn)元，當(dāng)年盈利15萬(wàn)元。A上市公司成功利用上述兩個(gè)法碼有效地調(diào)了19992ω0年的利潤(rùn)

25、，卻∞年終于摘掉了虧損戶的帽子，躋身盈利戶的行列。立對(duì)操縱利潤(rùn)的預(yù)防。上市公司利用壞賬準(zhǔn)備可以鉆新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的空子，從而損害投資者的利益。那么，投資者要保護(hù)自身利益，則可以從以下幾方酣進(jìn)行預(yù)防:(1)了解被投資單位近幾年是否有較大的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，比如增資擴(kuò)股、發(fā)行債券等，如果有，該單位利潤(rùn)有可能不真實(shí)，應(yīng)特別注意利潤(rùn)率略高于10%的公司。(2)著被投資單位連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)告，是否虧損或處于虧損的邊緣，如果是，該單位利潤(rùn)值得懷疑，尤其對(duì)前兩年虧