三九集團(tuán)“瘦身重組”的財(cái)務(wù)對(duì)策

1、陰窯案例與思考陰窯苑園窯財(cái)會(huì)月刊淵綜合冤援三九集團(tuán)首次債務(wù)危機(jī)爆發(fā)于圓園園員年愿月袁當(dāng)時(shí)我國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)三九集團(tuán)最核心的企業(yè)要要要三九醫(yī)藥做出了通報(bào)批評(píng)袁披露三九集團(tuán)占用三九醫(yī)藥資金高達(dá)圓緣億元曰圓園園猿年袁三九集團(tuán)再次陷入債務(wù)危機(jī)袁圓員家債權(quán)銀行向其集中追討債務(wù)并紛紛起訴遙截至圓園園源年年底袁三九醫(yī)藥被占用的資金高達(dá)猿苑億元袁三九集團(tuán)債務(wù)危機(jī)直接涉及員愿家銀行高達(dá)怨愿億元的銀行債務(wù)遙為了解除三九集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)袁圓園園源年遠(yuǎn)月袁三九集團(tuán)在國(guó)

2、資委的主導(dǎo)下野瘦身重組冶袁展開野新三九保衛(wèi)戰(zhàn)冶來(lái)進(jìn)行自救遙通過(guò)對(duì)三九發(fā)展和三九生化的股權(quán)置換和債務(wù)轉(zhuǎn)移袁三九醫(yī)藥的業(yè)績(jī)有所上升袁外界看到了三九集團(tuán)劫后的新氣象遙然而袁如何理順三九集團(tuán)內(nèi)數(shù)百家企業(yè)之間的應(yīng)收應(yīng)付賬款堯貸款和貸款擔(dān)保以及相應(yīng)財(cái)務(wù)關(guān)系袁如何逐步降低過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率袁如何通過(guò)野瘦身重組冶來(lái)提升集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力袁如何重建集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制等諸多問(wèn)題袁依然是三九集團(tuán)必須面對(duì)和解決的嚴(yán)峻問(wèn)題遙一、重建三九集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制造成三九集團(tuán)財(cái)務(wù)

3、困境的因素有很多袁財(cái)務(wù)管理體制不健全堯財(cái)務(wù)管理不完善堯內(nèi)部控制失效等都是重要因素遙要從根本上解決三九集團(tuán)的財(cái)務(wù)問(wèn)題堯擺脫財(cái)務(wù)危機(jī)袁必須從重建三九集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制入手袁健全財(cái)務(wù)管理制度袁合理設(shè)置財(cái)務(wù)管理組織袁明確財(cái)務(wù)管理主體袁規(guī)范財(cái)務(wù)管理行為袁使財(cái)務(wù)管理步入規(guī)范化軌道遙理順母子公司關(guān)系堯完善集團(tuán)公司多層治理袁是健全財(cái)務(wù)管理體制的前提遙應(yīng)把握以下幾個(gè)要點(diǎn)院一是要明確母公司和子公司在法律上具有平等的主體地位袁正確劃分母子公司的管理界限袁規(guī)范母

4、公司行為袁使母公司依法行使出資人權(quán)利袁杜絕母公司侵占子公司資金曰二是母公司履行出資人職責(zé)袁向子公司派出董事堯監(jiān)事遙董事堯監(jiān)事是母公司的產(chǎn)權(quán)代理人袁按照葉公司法曳的規(guī)定袁依法行使職權(quán)并負(fù)責(zé)授權(quán)范圍內(nèi)資本的運(yùn)營(yíng)袁監(jiān)督控股堯參股企業(yè)切實(shí)履行股東權(quán)利袁并參與子公司重要的人事堯經(jīng)營(yíng)和收益三大事權(quán)的管理遙而實(shí)現(xiàn)這三大事權(quán)管理的根本途徑袁就是在子公司建立和完善由權(quán)力機(jī)構(gòu)堯決策機(jī)構(gòu)堯監(jiān)督機(jī)構(gòu)和執(zhí)行機(jī)構(gòu)組成的現(xiàn)代企業(yè)法人治理機(jī)構(gòu)遙只有真正理順母子公司的關(guān)

5、系袁才能為三九集團(tuán)追求技術(shù)創(chuàng)新堯管理創(chuàng)新堯組織創(chuàng)新和提升核心競(jìng)爭(zhēng)力奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)遙建立完善的財(cái)務(wù)管理體制的關(guān)鍵在于袁以三九集團(tuán)完善的治理機(jī)制為基礎(chǔ)袁嚴(yán)格劃分各層次財(cái)務(wù)主體的財(cái)權(quán)袁建立相對(duì)科學(xué)的集團(tuán)公司預(yù)算管理制度袁實(shí)行資金相對(duì)集中的結(jié)算管理袁明確對(duì)子公司的授權(quán)控制制度袁以健全堯有效的財(cái)務(wù)管理體制規(guī)范母子公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)袁并以集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的核心控制力保障集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力遙良好的財(cái)務(wù)管理體制袁必須依靠健全的財(cái)務(wù)管理組織的有序運(yùn)行才能取得其

6、應(yīng)有的效果遙因此袁為保證三九集團(tuán)野保衛(wèi)戰(zhàn)冶取得勝利袁必須以強(qiáng)化財(cái)務(wù)集權(quán)管理為基礎(chǔ)袁充分發(fā)揮集團(tuán)財(cái)務(wù)部以及結(jié)算中心的資金信貸中心堯資金監(jiān)控中心堯資金結(jié)算中心堯資金信息中心的職能袁聚合有限的財(cái)務(wù)資源袁合理配置資金袁提高使用效率袁減少風(fēng)險(xiǎn)損失遙同時(shí)袁向子公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)袁其作為母公司的財(cái)務(wù)代理人進(jìn)入子公司的決策層袁對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)堯財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行事前堯事中監(jiān)督和控制袁對(duì)可能影響公司發(fā)展的經(jīng)營(yíng)堯財(cái)務(wù)事項(xiàng)及時(shí)向母公司報(bào)告遙為了確保監(jiān)管的有效性袁母公司

7、對(duì)子公司和財(cái)務(wù)總監(jiān)實(shí)行雙重約束和監(jiān)控袁對(duì)財(cái)務(wù)總監(jiān)的工作業(yè)績(jī)進(jìn)行考核和激勵(lì)遙這是當(dāng)前解決母子公司信息不對(duì)稱堯協(xié)調(diào)不及時(shí)堯管理失控的重要手段之一遙二、通過(guò)“瘦身重組”提升三九集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力為了盡快使集團(tuán)野做強(qiáng)做大冶袁從員怨怨緣年到員怨怨苑年圍繞三九集團(tuán)開展的兼并重組活動(dòng)不斷進(jìn)行遙但由于利益野山頭冶的存在堯人事關(guān)系的復(fù)雜堯代理鏈條的拉長(zhǎng)堯領(lǐng)導(dǎo)班子對(duì)企業(yè)發(fā)展的看法不一致以及企業(yè)文化難以整合等原因袁反而損傷了核心層的核心能力袁結(jié)果是野集冶而不野團(tuán)

8、冶堯野合冶而不野力冶袁最終沒(méi)有達(dá)到兼并重組的預(yù)期目標(biāo)遙到圓園園圓年年底袁三九集團(tuán)總資產(chǎn)為圓園愿援猿員億元袁經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)僅僅約源園園園萬(wàn)元袁資產(chǎn)回報(bào)率僅僅約園援員怨豫淵在同類大中型企業(yè)中袁該回報(bào)率是很低的冤遙究其原因在于院三九集團(tuán)的資金大部分都投入到并購(gòu)活動(dòng)中袁而并購(gòu)后除醫(yī)藥類企業(yè)外袁大部分都不能實(shí)現(xiàn)盈利遙由于投入的資金沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的回報(bào)袁財(cái)務(wù)杠桿出現(xiàn)了負(fù)效應(yīng)袁財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸放大為財(cái)務(wù)危機(jī)袁整個(gè)集團(tuán)的盈利水平迅速下滑袁致使三九集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)不得

9、不以失敗告終遙由此可見袁三九集團(tuán)在野瘦身重組冶過(guò)程中袁首先要從盲目追求經(jīng)營(yíng)多元化堯經(jīng)營(yíng)定位決策失誤的泥潭中抽身而出袁堅(jiān)決收縮集團(tuán)內(nèi)沒(méi)有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)遙由于三九醫(yī)藥的醫(yī)藥資產(chǎn)【摘要】當(dāng)前袁三九集團(tuán)能否擺脫困境袁在很大程度上取決于野瘦身重組冶的成敗袁其野保衛(wèi)戰(zhàn)冶任重而道遠(yuǎn)遙三九集團(tuán)要重新走向輝煌袁就必須重建集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制袁規(guī)范集團(tuán)財(cái)務(wù)管理遙【關(guān)鍵詞】三九集團(tuán)財(cái)務(wù)困境對(duì)策三九集團(tuán)野瘦身重組冶的財(cái)務(wù)對(duì)策援財(cái)會(huì)月刊淵綜合冤窯苑員窯陰案例與思考窯

10、陰是當(dāng)年三九集團(tuán)崛起的資本袁無(wú)論是從品種堯規(guī)模方面還是從品牌堯營(yíng)銷能力以及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)等方面看袁三九醫(yī)藥在業(yè)內(nèi)仍具有一定的優(yōu)勢(shì)袁因此三九醫(yī)藥也是今后三九集團(tuán)重振的基礎(chǔ)遙以集團(tuán)擅長(zhǎng)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為主業(yè)袁從產(chǎn)業(yè)環(huán)境較佳且與自身產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較高的上游或下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)入多元化經(jīng)營(yíng)袁重鑄優(yōu)勢(shì)品牌的價(jià)值和加強(qiáng)以客戶為導(dǎo)向的銷售服務(wù)袁提高產(chǎn)品附加值及市場(chǎng)占有率袁提升品牌效應(yīng)和核心競(jìng)爭(zhēng)力袁以保持三九集團(tuán)在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)內(nèi)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)遙在三九集團(tuán)野瘦身重組冶的過(guò)程中袁對(duì)于整體

11、上市不能寄予過(guò)高的期望袁應(yīng)通過(guò)加快主輔分離堯轉(zhuǎn)讓比較混亂的次要業(yè)務(wù)資產(chǎn)和部分存量國(guó)有股堯吸引戰(zhàn)略投資者的加入來(lái)對(duì)集團(tuán)公司進(jìn)行股權(quán)多元化改造遙這些做法既是解決目前財(cái)務(wù)問(wèn)題的有效手段袁也是完善集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)堯健全管理體制堯規(guī)范管理活動(dòng)的重要途徑袁可能會(huì)比整體上市更具實(shí)際意義遙在三九集團(tuán)的野瘦身重組冶過(guò)程中袁為進(jìn)一步增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力袁在財(cái)務(wù)管理上應(yīng)根據(jù)子公司的組織結(jié)構(gòu)堯經(jīng)營(yíng)規(guī)模以及子公司成本控制的特性來(lái)加強(qiáng)預(yù)算控制袁并且開展及時(shí)堯有效的審計(jì)監(jiān)督

12、遙具體有以下幾個(gè)方面院淤預(yù)算編制采用從下到上的方法袁這樣既考慮了子公司的利益袁又有利于集團(tuán)公司監(jiān)督子公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)遙于注重預(yù)算的整體性及全面性袁使子公司在預(yù)算實(shí)施過(guò)程中相互配合和協(xié)調(diào)袁提高管理效率袁減少摩擦袁增強(qiáng)集團(tuán)凝聚力袁保障集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升遙盂通過(guò)建立完善的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)袁將下屬子公司的資金流轉(zhuǎn)和預(yù)算執(zhí)行情況都集中在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)上袁母公司的財(cái)務(wù)主管可以隨時(shí)查詢堯調(diào)用任何子公司的財(cái)務(wù)資料袁全面控制各個(gè)子公司的經(jīng)營(yíng)情況袁及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的

13、問(wèn)題袁從而減少子公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和防止子公司的資產(chǎn)流失袁為提升集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力保駕護(hù)航遙榆加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)工作袁這有利于防止重組中的侵吞國(guó)有資產(chǎn)行為遙加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)工作袁不僅有利于監(jiān)督子公司的財(cái)務(wù)工作袁而且能夠稽查堯評(píng)價(jià)內(nèi)部控制制度是否完善和集團(tuán)內(nèi)各組織機(jī)構(gòu)履行指定職能的效率袁有利于提升集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力遙三、加強(qiáng)財(cái)務(wù)集權(quán)，盡快清償沉重債務(wù)員怨怨源年袁三九集團(tuán)的整體負(fù)債率僅為員怨豫遙從員怨怨緣年到員怨怨苑年年底袁三九集團(tuán)派出幾十名骨干去野創(chuàng)業(yè)冶袁收購(gòu)

14、了近緣園家企業(yè)遙由于近一半的收購(gòu)是以承債方式完成的袁到員怨怨苑年年底袁三九集團(tuán)的負(fù)債率已飆升至愿園豫遙據(jù)葉圓員世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道曳圓園園緣年員圓月員源日的報(bào)道袁三九系深圳本地債權(quán)銀行貸款已從怨愿億元升至員園苑億元袁而遍布全國(guó)的三九系子公司和控股公司的貸款和貸款擔(dān)保約在遠(yuǎn)園億元至苑園億元之間袁整個(gè)三九系貸款和貸款擔(dān)保余額約為員愿園億元遙圓園園緣年苑月袁三九集團(tuán)成立了清收欠款辦公室袁開始對(duì)其下屬企業(yè)清收欠款遙截止到圓園園緣年員圓月緣日袁共清收回欠

15、款愿苑園余萬(wàn)元堯清收回物資數(shù)十萬(wàn)元遙顯然袁這對(duì)于巨額逾期貸款來(lái)說(shuō)袁無(wú)疑是野杯水車薪冶遙企業(yè)集團(tuán)籌集資金袁往往是由母公司出面向銀行貸款袁再將部分資金轉(zhuǎn)由子公司掌握使用曰或者是由子公司甲貸款獲得資金袁再將部分轉(zhuǎn)由母公司堯子公司乙掌握使用遙在集團(tuán)資金管理缺乏必要的集權(quán)或相關(guān)管理不到位的情況下袁一旦貸款到期袁就難以及時(shí)調(diào)回資金償還貸款袁從而必然影響集團(tuán)的資信遙企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生內(nèi)部債權(quán)債務(wù)關(guān)系混亂堯資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的問(wèn)題袁是集團(tuán)財(cái)務(wù)控制不力的反映遙首先

16、袁集團(tuán)成員企業(yè)各自為政袁追求各自的財(cái)務(wù)目標(biāo)袁導(dǎo)致決策的次優(yōu)化曰其次袁資源在集團(tuán)成員企業(yè)之間的調(diào)動(dòng)困難袁資源得不到優(yōu)化配置曰最后袁集團(tuán)內(nèi)部資源配置上的重復(fù)浪費(fèi)袁影響了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)遙為盡快重新贏得投資者的青睞袁取得債務(wù)重組中債權(quán)人的諒解袁筆者認(rèn)為袁三九集團(tuán)資金管理必須高度集權(quán)袁以強(qiáng)有力的集中管理來(lái)提高整個(gè)集團(tuán)的資金結(jié)算堯收付和調(diào)度效率袁保證資金安全遙這主要應(yīng)做好以下幾方面的工作院一是要通過(guò)建立資金結(jié)算中心袁有效控制資金流向袁而且利用資

17、金的整體優(yōu)勢(shì)袁通過(guò)合理調(diào)劑資金堯優(yōu)化資金投向和結(jié)構(gòu)等手段袁減少資金的沉淀和浪費(fèi)袁進(jìn)一步提高資金的使用效益遙以資金結(jié)算中心為集團(tuán)理財(cái)?shù)钠脚_(tái)袁落實(shí)債務(wù)重組方案遙二是強(qiáng)調(diào)對(duì)子公司的授權(quán)控制袁從源頭上防止新的堯混亂的內(nèi)部債權(quán)債務(wù)的產(chǎn)生遙通過(guò)授權(quán)通知書來(lái)明確對(duì)子公司的授權(quán)事項(xiàng)和使用資金的限額袁特別是對(duì)子公司的投資堯貸款項(xiàng)目進(jìn)行授權(quán)袁即子公司有權(quán)制定一定金額以下的投資堯貸款項(xiàng)目計(jì)劃遙同時(shí)袁母公司應(yīng)建立健全子公司對(duì)外投資控制制度及貸款的立項(xiàng)堯?qū)徟鷪蚩?/p>

18、制和檢查制度袁并重視對(duì)投資堯貸款項(xiàng)目的跟蹤管理袁以規(guī)范子公司的投資堯貸款行為袁以使集團(tuán)的資金結(jié)構(gòu)合理遙授權(quán)通知書除子公司持有外袁還應(yīng)下達(dá)到集團(tuán)公司相關(guān)部門袁以確保其得到嚴(yán)格執(zhí)行遙通過(guò)授權(quán)控制袁可以督促子公司日常財(cái)務(wù)活動(dòng)的規(guī)范進(jìn)行袁從而保證企業(yè)集團(tuán)整體的有序運(yùn)行遙三是在實(shí)行資金集權(quán)管理的同時(shí)袁按照債權(quán)債務(wù)的所屬關(guān)系袁通過(guò)與債權(quán)人協(xié)商來(lái)形成債務(wù)重組方案遙由集團(tuán)結(jié)算中心按重組方案協(xié)調(diào)執(zhí)行遙四是重塑集團(tuán)信用管理體系遙要真抓實(shí)管堯權(quán)責(zé)到位堯獎(jiǎng)懲分

19、明袁充分體現(xiàn)出管理的嚴(yán)肅性遙集團(tuán)母公司財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)對(duì)集團(tuán)母公司堯子公司進(jìn)行應(yīng)收賬款預(yù)算堯控制和考核袁制定各成員企業(yè)應(yīng)收賬款的預(yù)警線袁當(dāng)應(yīng)收賬款數(shù)額超出預(yù)警線時(shí)袁督促成員企業(yè)采取措施曰將應(yīng)收賬款占用額作為對(duì)成員企業(yè)負(fù)責(zé)人考核的指標(biāo)之一袁定期將集團(tuán)各成員企業(yè)應(yīng)收賬款占用額與預(yù)算進(jìn)行對(duì)比考核袁以此從源頭上杜絕重銷售堯輕收款的傾向遙由于各成員企業(yè)的地域分散堯經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域多樣化袁從而導(dǎo)致日常營(yíng)運(yùn)資金需求膨脹袁集團(tuán)借助財(cái)務(wù)結(jié)算中心袁一方面快速完成成員企

20、業(yè)之間的資金結(jié)算袁避免集團(tuán)成員企業(yè)相互欠賬而阻礙資金順暢流動(dòng)袁另一方面根據(jù)預(yù)算安排袁通過(guò)資金有償調(diào)度袁保證對(duì)成員企業(yè)日常營(yíng)運(yùn)資金的供應(yīng)遙與此同時(shí)袁財(cái)務(wù)結(jié)算中心要將集團(tuán)現(xiàn)金流量情況袁定期堯及時(shí)地向集團(tuán)最高領(lǐng)導(dǎo)層報(bào)告遙五是建立堯完善集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)袁促使母公司財(cái)務(wù)部門及相關(guān)部門迅速做出現(xiàn)狀分析袁一旦發(fā)現(xiàn)異常情況應(yīng)及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施袁以避免或減少風(fēng)險(xiǎn)和損失遙主要參考文獻(xiàn)淤葉檀援趙新先的原罪是初級(jí)市場(chǎng)的原罪援上海證券報(bào)袁圓園園緣原員圓原員源于