【課件】cdm風(fēng)險解析 流程，風(fēng)險管理，協(xié)議要點及價格分析

1、CDM風(fēng)險解析－流程，風(fēng)險管理，協(xié)議要點及價格分析,http://www.docin.com/sundae_meng,內(nèi)容概要,1. CDM項目商務(wù)流程簡析2.CDM風(fēng)險及風(fēng)險管理3.CERs購碳協(xié)議及價格影響因素分析,一個碳信用額（Carbon Credit）= 1噸CO2當(dāng)量 (CO2e)1個Carbon Credit = 1個Certified Emission Reductions (CERs) CDM項目：1CERs

2、 = 1噸CO2e = 1 Carbon Credit“碳資產(chǎn)”的金融效力（財務(wù)特征，價格，支付方式，其它獨到含義）,1.CDM項目商務(wù)流程簡析,商務(wù)流程示意圖,,中國企業(yè),,,PIN,買家 2,買家 3,買家 1,買家 4,買家 5,,,,,,,①采購意向函,,中國政府 《項目批準(zhǔn)函》,OE《核實報告》,,參與方政府 《項目批準(zhǔn)函》,,PDD,,中國企業(yè),,,,② 購碳協(xié)議,,③獲得“碳資產(chǎn)”,CDM EB 注

3、冊/登記,開發(fā)階段－1,項目篩選PIN文件編制聯(lián)絡(luò)買家，根據(jù)PIN文件獲得買家報價篩選買家初步確定買家并就主要條款進(jìn)行談判,項目開發(fā)階段：,開發(fā)階段－2,簽訂采購意向函應(yīng)對買家評估購碳協(xié)議(ERPA)談判簽訂購碳協(xié)議,項目開發(fā)階段：,CDM項目開發(fā)商務(wù)流程,按ERPA約定定期向買家提交報告和EB聯(lián)系簽發(fā)和轉(zhuǎn)讓CERs事宜交貨收款事宜其他有關(guān)商務(wù)事項,項目實施階段：,CDM交易的方式,絕大多數(shù)交易中買方直接購買減排量，

4、不進(jìn)行項目投資少數(shù)交易中買方以股權(quán)或者貸款的方式投資于項目，并獲得項目的減排量風(fēng)險在買方和賣方之間的分配因交易而異大多數(shù)買方貨到付款，以降低風(fēng)險部分交易中買方可以先期支付部分費(fèi)用，有助于改善項目現(xiàn)金流,2.風(fēng)險分析及風(fēng)險管理,主要CDM風(fēng)險政策風(fēng)險項目風(fēng)險基準(zhǔn)線風(fēng)險市場風(fēng)險風(fēng)險管理原則——合理分配風(fēng)險供方/項目業(yè)主購方/國際買家,主要CDM風(fēng)險 （一）,政策風(fēng)險聯(lián)合國UNFCCC：2012年后《京都議定書》？發(fā)

5、達(dá)國家氣候變化態(tài)度和相應(yīng)對策東道國政府態(tài)度和政策政策網(wǎng)站UNFCCC：http://unfccc.int中國清潔發(fā)展機(jī)制網(wǎng)：cdm.ccchina.gov.cn,主要CDM風(fēng)險 （二）,項目風(fēng)險工程建設(shè)風(fēng)險 (是否按期建成投產(chǎn)？)經(jīng)營業(yè)績風(fēng)險(是否資源,如風(fēng)能,水能按預(yù)期產(chǎn)生)商務(wù)合作方風(fēng)險 (如購電方是否如期付款)財務(wù)和市場風(fēng)險了解國際買方開展“審慎性評估”（ERPA前提條件）工程和技術(shù)企業(yè)和管理財務(wù)和金融,主

6、要CDM風(fēng)險 （三）,市場/價格風(fēng)險項目減排額市場是否足夠大?合同交易價格是否能大于實際市場價格?,熱空氣：俄羅斯：8-12億噸/年歐盟： 1.44億噸/年烏克蘭：2-4億噸/年,主要CDM風(fēng)險 （四）,基準(zhǔn)線風(fēng)險合格性-減排額是否滿足《京都議定書》的“額外性”規(guī)定基準(zhǔn)線的設(shè)定–是否保守可靠, 主要假設(shè)是否在項目周期內(nèi)有效運(yùn)營表現(xiàn)–減排額將由實際運(yùn)營結(jié)果決定開發(fā)方法學(xué)風(fēng)險,CDM項目風(fēng)險管理的原則——合理分配風(fēng)險,項

7、目融資風(fēng)險分配基本定律: 應(yīng)由最有能力管理該種風(fēng)險的一方來承擔(dān)，并配以相應(yīng)的獎勵。項目業(yè)主承擔(dān): 主要的項目風(fēng)險國際買家承擔(dān)(適用于基于通過核查減排權(quán)的合同)：市場/價格風(fēng)險? 總而言之, 價格取決于國際買家實際承擔(dān)的風(fēng)險,,,基準(zhǔn)線風(fēng)險政策/合規(guī)風(fēng)險,市場/價格風(fēng)險,主要的項目風(fēng)險,有限的的項目風(fēng)險,項目業(yè)主,國際買家,東道國政府政策風(fēng)險,國際參與方政府政策風(fēng)險,3：CERs購碳協(xié)議及價格影響因素分析,CDM項目采購合同（ER

8、PA）主要條款淺析交易價格交貨界定付款方式違約條款優(yōu)先權(quán)預(yù)付款成本分擔(dān)CERs價格影響因素淺析,CDM項目采購合同（ERPA）主要條款淺析,合同價格 （VERs/CERs；固定/浮動；固定+浮動）合同總量（固定/浮動；全額交付/部分交付）交貨界定（“到貨付款”，CDM登記處/買方國登記賬戶）付款方式 （年付/2年付/半年付）違約條款（交貨違約/故意違約）優(yōu)先權(quán)（提前交貨/優(yōu)先分配/風(fēng)險抵押）預(yù)付款（項目融資/

9、預(yù)付比例/支付時間/價格折扣）成本分擔(dān)（前期開發(fā)費(fèi)用/EB注冊費(fèi)用）,價格確定的風(fēng)險,在價格確定方面存在的風(fēng)險主要包括：誰來承擔(dān)方法學(xué)的開發(fā)（技術(shù)和費(fèi)用）項目的審批成本（時間，溝通和費(fèi)用）項目是否能夠按照計劃產(chǎn)生減排（罰責(zé)）買家是否真正有支付能力（現(xiàn)金保證金）固定價格還是浮動價格 后京都國際談判的結(jié)果長期合作機(jī)制還是單一交易CDM交易的制度是否完善,國內(nèi)CDM項目開發(fā)中的問題,PDD的編制質(zhì)量CER的交易價格的確定和