財(cái)務(wù)分析

1、1.變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。（1）流動(dòng)比率公式公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2意義意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。分析提示分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。（

2、2）速動(dòng)比率公式公式：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)存貨）流動(dòng)負(fù)債合計(jì)保守速動(dòng)比率=0.8（貨幣資金短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款凈額）流動(dòng)負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1意義意義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示分析提示：低于1的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是

3、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非常可靠。變現(xiàn)能力分析總提示變現(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。（2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。2.資產(chǎn)管理比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率公式：公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本[（期初存貨期末存貨）2]企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要

4、指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式：公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率=[360（期初存貨期末存貨）2]產(chǎn)品銷售成本企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120意義意義：企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所

5、需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（1）資產(chǎn)負(fù)債比率公式公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.7意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也

6、被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。分析提示分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤(rùn)的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在60％70％，比較合理、穩(wěn)?。贿_(dá)到85％及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。（2）產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額股東權(quán)益）100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.2意義意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資

7、本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析提示分析提示：一般說(shuō)來(lái)，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來(lái)說(shuō)，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，舉債經(jīng)營(yíng)可以獲得額外的利潤(rùn)；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）有形凈值債務(wù)率公式公式：有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額（股東權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)凈值）]100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)

8、準(zhǔn)值企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5意義意義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無(wú)形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值，它們不一定能用來(lái)還債，為謹(jǐn)慎起見，一律視為不能償債。分析提示分析提示：從長(zhǎng)期償債能力看，較低的比率說(shuō)明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4）已獲利息倍數(shù)公式公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用=（利潤(rùn)總額財(cái)務(wù)費(fèi)用）（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出資本化利

9、息）通常也可用近似公式:已獲利息倍數(shù)=（利潤(rùn)總額財(cái)務(wù)費(fèi)用）財(cái)務(wù)費(fèi)用企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2.5意義意義：企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。分析提示分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤(rùn)，才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。4.盈利能力比率盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都

10、非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響數(shù)等因素。（1）銷售凈利率公式公式：銷售凈利率=凈利潤(rùn)銷售收入100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.1意義意義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤(rùn)才能使銷售凈利率保持不