財務(wù)分析

1、公司股利的主要形式公司股利的主要形式在目前我國證券市場上，公司發(fā)放鼓勵主要采用現(xiàn)金分紅和股票股利（即“送股”）現(xiàn)金分紅即派現(xiàn)，是以支付現(xiàn)金的形式向投資人支付股利。送股是以股票的形式支付給投資人股利。送股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本同時進行時，簡稱“送轉(zhuǎn)”?，F(xiàn)金股利和股票股利對股票價格的影響兵不相同，首次發(fā)放股利的行為以及在增加股利的行為都具有正向的市場反應(yīng)，反之，縮減股利的行為則會產(chǎn)生負向的市場反應(yīng)。由于管理層對公司經(jīng)營的未來具有信息優(yōu)勢，因此

2、股利的增加或減少會向市場傳遞一種公司管理層對未來經(jīng)營看好的信息或看空的信息，這種信號作用通過改變投資者的與其從而影響股票價格。公司創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力以及投資項目的與其收益，充裕的現(xiàn)金流量和預(yù)期未來的投資機會是股利政策合理性的基礎(chǔ)，因此我們主要在這次分析中關(guān)注兩個主要變量。1.盈利持續(xù)增長以及穩(wěn)定的現(xiàn)金流量是用友軟件分派現(xiàn)金股利政策的內(nèi)在因素盈利的穩(wěn)定性對股利政策具有顯著的影響，從而能夠保持以現(xiàn)金分紅的公司來看，大部分是行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定、業(yè)績

3、持續(xù)增長的公司。第一，我們可以看到自上市以來營業(yè)收入持續(xù)整張，由2001年的3.3億增長到2011第二，從用友軟件的現(xiàn)金流量狀況來看，公司在上市后的10年里經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量在持續(xù)的增加，雖然單從經(jīng)營現(xiàn)金流量上各年度兵不穩(wěn)定，可是如果結(jié)合他的營業(yè)收入來。我覺得現(xiàn)金流量還是十分穩(wěn)定的。從投資活動現(xiàn)金流量在這10年的表現(xiàn)，顯示多為負數(shù)。在投資需求小且經(jīng)營現(xiàn)金流相對穩(wěn)定的情況下，無疑會提高公司發(fā)放股利的意愿從投資學(xué)的角度來看，分派現(xiàn)金是更好的