第六章金融市場國際化案例

1、金融市場國際化案例案例內(nèi)容：據(jù)外匯管理局北京分局的一項意問卷調(diào)查顯示，目前，90%的被調(diào)杳對象認為未來人民幣的匯率會保持堅挺，同時，有62%的被調(diào)查對象打算將自己擁有的外匯換成人民幣。國內(nèi)外匯持有者開始不再迷信外幣，而青睞人民幣的外部因素是美元等國際貨幣的地位今非惜比，而人民幣的國際化趨勢卻越來越強勁。據(jù)有關消息，上半年國家外匯管理部門共辦理結(jié)匯65.3億美元，同比上升8.2倍，但售匯卻只有5.6億美元，同比下降67.8%，順差高在這5

2、9.7億美元。這個統(tǒng)計結(jié)果說明雖然近來國家逐步放寬了個人兌換美元的數(shù)量，然而越來越多的人在拿到購買外匯的指標后，并沒有到銀行換出美元。想想過去，不少人想方設法、甚至通過黑市把手里的人民幣換成美元。一旦有了平價了外匯指標，更不迫不及待地到銀行兌換，仿佛只有美元更能讓人放心。有那么幾年，全國個人外匯存款的數(shù)量不斷連續(xù)上升。不少人過去都有換美元的經(jīng)歷，因為總覺得家里除了存人民幣，再存些美元列踏實些。然而時過境遷，美元的“光環(huán)”好像沒那么美麗了

3、。這是因為美元背后的支柱——美國經(jīng)濟的支撐力減弱了。美國經(jīng)濟的疲軟，使得2001年以來美聯(lián)儲連續(xù)11次降息，失去了美元過去的利率優(yōu)勢，美國利率處于40年來的最低點。加之近來美國股市的不斷“跳水”，使美國金融資產(chǎn)縮水達數(shù)萬億美元。歐元兌美元匯率也在7月15日歷史性地突破了1比1的大關。美國經(jīng)濟雖然年初就出現(xiàn)了復蘇跡象，但溫和而脆弱，貨幣面臨貶值大壓力。近期隨著安然、世界通信等大公司財務丑聞相繼曝光，更動搖了人們對美國經(jīng)濟的信心。有消息表明

4、，越來越多的投資者在紛紛遠離美國這個“投資天堂”。在亞洲，投資者不僅對美元的信心一落千丈，對日元匯率也信心不足。人民幣的國際地位提升，主要還是內(nèi)部因素，即來自于對中國經(jīng)濟發(fā)展的信心，據(jù)近期最新統(tǒng)計，上半年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.8%，多數(shù)指標好于預期，國民經(jīng)濟總體運行態(tài)勢良好。上半年我國工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益水平明顯提高，在前5個月利潤已經(jīng)由降轉(zhuǎn)增，工業(yè)經(jīng)濟效益明顯提高，利潤總額2278億元，比上年同期增長5.1%。美、日等發(fā)達國家的經(jīng)濟疲弱

5、，也使得大量外資涌入中國，更給中國經(jīng)濟發(fā)展增添了動力。人民幣的國際化趨勢還可以從周邊國家得到印證。當前，人民幣在周邊國家和地區(qū)逐漸成為受歡迎的貨幣。7月18日起，緬甸政府允許赴緬甸旅游觀光的中國游客用人民幣支付在緬甸旅游期間的費用，到緬甸旅游的每位中國游客可攜帶6000元人民幣入境，不必向緬甸海關申報。在這之前，柬埔寨、尼泊爾兩國也曾公開宣稱，歡迎人民幣在本國市場上正式流通，在亞洲其它國家，如馬來西亞、印尼、蒙古、越南等國，人民幣近年的

6、表現(xiàn)也是日益堅挺，特別是在亞洲金融危機后的人民幣堅持不貶值的表現(xiàn)，使它成為了最受歡迎的貨幣之一。案例評析1、本案例表明人民幣在國際上被看好，成為世界貨幣的勢頭強勁。隨著跨國經(jīng)貿(mào)活動和國際金融市場的飛速發(fā)展，經(jīng)濟全球化正在以驚人的速度和前所未有的深度將各個國家的經(jīng)濟、社會緊密聯(lián)系在一起，與此同時，經(jīng)濟全球化進程的不斷加快也進一步加深了對全球性貨幣的需求。在當今世界上，除美地名作為主要世界性貨幣外，歐元、日元等也發(fā)揮著一定的世界貨幣職能，而

7、隨著近年來中國經(jīng)濟保持持續(xù)增長的強勁勢頭和經(jīng)濟實力的迅速增強，加之加入世貿(mào)組織的日益臨近，許多經(jīng)濟學家對在世界政治經(jīng)濟走向多元化背景下的未來世界貨幣格局作出了大膽的預測，其中，人民幣越來越被各方所看好，并成為構(gòu)成未來世界貨幣體系的熱門“幣材”。早在1999年，美國麻省理工學院的著名經(jīng)濟學家魯?shù)系遣忌淌诰驮诘聡睹麋R》周刊發(fā)表文章，他指出20年之后，這個世界上將肯定只剩下為數(shù)不多的幾種貨幣。在南美和北美，美元將通用；在亞洲，中國的人民幣

8、將有可能占據(jù)主導地位；而在其余地區(qū)歐元將成為主要貨幣。2001年5月10日，德國前總理施密特在國際周講壇上作了題為“全球結(jié)構(gòu)演變與不確定性”的演講，他預言30年后，世界上將可能會有三種主要貨幣——美元、歐元、人民幣。而不久前，《遠東經(jīng)濟評論》發(fā)表的題為“人民幣的時代”的評論文章更是指出：在21世紀頭幾十年的某個時刻，隨著人民幣實現(xiàn)可完全兌換，很快人民幣將成為繼美元、歐元和日元之后，世界上兌換頻率第四高的一種貨幣……世界將可獲得一種新的全

9、球性貨幣，人民幣將打破目前國際金融市場的平衡，如果世界各國對人民幣的重視程度還不夠，那就會面臨風險。2、本案例也預示，在我國，推動人民幣走向國際化已經(jīng)具備了堅實的基礎。（1）多年來，我國經(jīng)濟一直保持了持續(xù)快速增長的良好勢頭，在1996年到2000年的5年間，我國GDP平均每年增長8.3%，2000年更是躍上了1萬億美元新臺階；同期我國的對外貿(mào)易也取得了不俗的成績，商品進出口額大幅度增長并持續(xù)保持順差，累計順差額1450多億美元。并且，從

10、現(xiàn)有情況預測，我國今后十年仍將保持較快的經(jīng)濟發(fā)展速度，到2010年國家整體經(jīng)濟實力將進入世界前幾位。這意味著人民幣國際化具有了十分堅實的經(jīng)濟基礎，并且這個基礎還將不斷得到增強。（2）上述案例已表明，人民幣已經(jīng)是一種區(qū)域性的國際貨幣，并且隨著我國和周邊國家、地區(qū)貿(mào)易和經(jīng)濟往來的進一步擴大和加深，人民幣作為區(qū)域性國際貨幣的地位也將日益穩(wěn)固。如近些年來，在我國與周邊國家和地區(qū)的邊境貿(mào)易中，人民幣已經(jīng)被普遍作為了支付和結(jié)算的硬通貨，人民幣與這些

11、國家和地區(qū)的貨幣可以自由地兌換，在香港特區(qū)、澳門特區(qū)、泰國、越南、緬甸、朝鮮、蒙古、俄羅斯等國家和地區(qū)，人民幣可以全境或局部通用，一些國家甚至官方正式承認和公開宣布人民幣為自由兌換貨幣，并逐日公布人民幣與本幣的比價。（3）現(xiàn)今我國的外匯儲備已超過2000億美元，是繼日本之后的世界第二大儲備國，并且長期以來我國一直保持著對外貿(mào)易和國際收支的順差，這不僅使人民幣長期處于硬貨幣的地位，同時也意味著我國具有十分充足的國際清償能力。同時，長期以來

12、堅持保持人民幣幣值穩(wěn)定的貨幣政策是我國獲得了良好的國際信用地位，也為人民幣奠定了牢固、可靠性信用基礎。更重要的是，良好的國際信用為我國豐富二線清償手段，進一步增強國際清償能力，保持人民幣幣值的穩(wěn)定奠定了堅強的基礎。（4）在目前全球范圍內(nèi)發(fā)達國家經(jīng)濟前景不甚明朗、由可能進行調(diào)整的背景下，我國所進行的一些經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，如加快國民經(jīng)濟和壟斷行業(yè)的對外開放、注重高科技和資本密集型行業(yè)資本的引進、實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略等，都支持人民幣在可預見的未

13、來能夠保持穩(wěn)定的幣值和充分的國際信用。并且，隨著金融體制改革的深化，我國在較短的時間內(nèi)建立起現(xiàn)代化的很行制度和一個比較完善發(fā)達的金融體系，這不僅可以大大提高中國金融業(yè)的國際競爭力，而這同時也將有利于人民幣在國際市場上發(fā)揮世界貨幣的職能。案例討論1、如果有美元和人民幣這兩種貨幣供選擇，作為你的貯藏貨幣？你選擇哪一種？為什么？人民幣和美元在你心中的分量怎樣？哪一個更重一些？2、人民幣能否三分天下？有人提出，亞洲也應向歐洲一樣，有自己的亞元，