短期國際資本流動對我國國際收支結(jié)構(gòu)的影響研究.pdf

1、全球經(jīng)濟(jì)一體化是未來世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向,國際資本在這一過程中具有極其重要的作用。以投資為目的、穩(wěn)定性高的國際資本在為流出國帶來豐富收益的同時也極大地解決了流入國的資本短缺問題;而以投機(jī)為目的、易變性高的短期國際資本卻會對流入國的經(jīng)濟(jì)造成極大的沖擊,甚至引發(fā)金融危機(jī)。盡管中國目前實(shí)行的還是較為嚴(yán)格的資本管制政策,但是很多跡象表明,資本仍然找到了繞開資本管制的途徑,大規(guī)模地流入和流出中國。這種大規(guī)模的短期國際資本流動,對國際收支的平衡有極大

2、的影響,尤其是在我國長期國際收支“雙順差”的背景下,所以研究我國短期國際資本的規(guī)模、途徑、影響因素以及對國際收支的影響具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文回顧相關(guān)文獻(xiàn)和資料,在考慮到統(tǒng)計的精度和統(tǒng)計數(shù)據(jù)的可得性的基礎(chǔ)上給出了短期國際資本流動的定義,并且測算出1997年至2009年上半年我國短期國際資本的規(guī)模。并且結(jié)合國際收支平衡表(BOP)項目分析短期資本流入與國際收支結(jié)構(gòu)變動的歷程,發(fā)現(xiàn)短期資本的流入與“雙順差”結(jié)構(gòu)的形成密切相關(guān)

3、。利用國際收支結(jié)構(gòu)發(fā)展階段理論分析可看出,“雙順差”結(jié)構(gòu)表明我國不但沒有利用外部資源反而成為了資本輸出國。進(jìn)而與其他出現(xiàn)“雙順差”結(jié)構(gòu)的國家相比,我國“雙順差”結(jié)構(gòu)的規(guī)模大,持續(xù)時間長,不僅與相關(guān)理論相左而且在實(shí)際經(jīng)驗中極為少見。
　　 本文利用基于協(xié)整技術(shù)的動態(tài)模型考察了短期資本對“雙順差”結(jié)構(gòu)的影響,發(fā)現(xiàn)我國短期資本流入對經(jīng)常項目余額產(chǎn)生正效應(yīng),對資本與金融項目產(chǎn)生負(fù)效應(yīng),并且短期資本流入對經(jīng)常項目順差、資本和金融項目差額具