國(guó)際短期資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)金融安全的影響及其預(yù)警.pdf

1、本文在分析我國(guó)國(guó)際短期資本流動(dòng)狀況的基礎(chǔ)上,就短期資本流動(dòng)對(duì)金融安全的影響進(jìn)行了系統(tǒng)的理論和實(shí)證分析,并探討了短期資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問(wèn)題。
　　 首先對(duì)我國(guó)國(guó)際短期資本流動(dòng)的狀況進(jìn)行了理論和實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)國(guó)際短期資本流動(dòng)主要受人民幣升值預(yù)期、中美利差、資本市場(chǎng)收益率、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的影響。通過(guò)對(duì)我國(guó)國(guó)際短期資本流動(dòng)規(guī)模的估算,發(fā)現(xiàn)短期資本流動(dòng)的凈額越來(lái)越大,波動(dòng)越來(lái)越劇烈,呈現(xiàn)出雙向流動(dòng)。
　　 重點(diǎn)就國(guó)際短期資

2、本流動(dòng)對(duì)我國(guó)金融安全的影響,進(jìn)行了系統(tǒng)的理論和實(shí)證分析。理論分析表明,目前我國(guó)資本項(xiàng)目未完全開(kāi)放、外匯儲(chǔ)備豐厚,國(guó)際短期資本流動(dòng)對(duì)金融安全的沖擊在短期內(nèi)不會(huì)引發(fā)大規(guī)模的金融危機(jī)。但國(guó)際短期資本流動(dòng)會(huì)對(duì)我國(guó)金融安全帶來(lái)不利影響:國(guó)際短期資本流動(dòng)會(huì)造成我國(guó)外匯儲(chǔ)備、貨幣供應(yīng)量以及物價(jià)水平等的波動(dòng)；影響央行貨幣政策的制定和實(shí)施效果；大量國(guó)際短期資本投機(jī)我國(guó)股票市場(chǎng),會(huì)對(duì)市場(chǎng)的成交量和價(jià)格產(chǎn)生影響,給市場(chǎng)造成非理性的投資氛圍；國(guó)際短期資本流動(dòng)會(huì)

3、給銀行等金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等。
　　 運(yùn)用2000年1月至201 O年12月的月度數(shù)據(jù),采用協(xié)整分析、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解等方法,本文就國(guó)際短期資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)金融安全的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證分析結(jié)果表明,短期資本流動(dòng)會(huì)對(duì)我國(guó)的貨幣供應(yīng)量、物價(jià)水平和資本市場(chǎng)繁榮度等產(chǎn)生影響,即會(huì)對(duì)我國(guó)金融安全產(chǎn)生影響。
　　 本文最后探討了國(guó)際短期資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問(wèn)題。對(duì)國(guó)際短期資本流動(dòng)的金融風(fēng)