創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)的進(jìn)入和退出機(jī)制設(shè)計(jì)

1、創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)的進(jìn)入和退出機(jī)制設(shè)計(jì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)的過程中，發(fā)生各種版本合伙人股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)的故事。我們發(fā)現(xiàn)，合伙人之間之所以頻繁爆發(fā)股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)或鬧劇，是因?yàn)樗麄兗葲]有合伙人股權(quán)的進(jìn)入機(jī)制，也沒有合伙人股權(quán)的退出機(jī)制。這就好比是，兩口子不明不白結(jié)了婚?；楹蟀l(fā)現(xiàn)，雙方完全是兩個(gè)物種，想離婚時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)不知道該怎么離婚，甚至這婚還離不了。1合伙人股權(quán)的進(jìn)入機(jī)制？1.1合伙人結(jié)婚機(jī)制合伙人股權(quán)的進(jìn)入機(jī)制，即結(jié)婚機(jī)制。要做好合伙人股權(quán)的進(jìn)入機(jī)制，先得想明白什么是合

2、伙人？合伙之后，公司的大小事情，合伙人之間都得商量著來，重大事件，甚至還得合伙人同意。公司賺的每一分錢，不管是否和合伙人直接相關(guān)，大家都按照事先約定好的股權(quán)比例進(jìn)行分配。1.2什么人才是合伙人？公司股權(quán)的持有人，主要包括合伙人團(tuán)隊(duì)（創(chuàng)始人與聯(lián)合創(chuàng)始人）、員工與外部顧問（期權(quán)池）與投資方。其中，合伙人是公司最大的貢獻(xiàn)者與股權(quán)持有者。既有創(chuàng)業(yè)能力，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)，有35年全職投入預(yù)期的人，是公司的合伙人。這里主要要說明的是合伙人是在公司未來一

3、個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)能全職投入預(yù)期的人。因?yàn)椋瑒?chuàng)業(yè)公司的價(jià)值是經(jīng)過公司所有合伙人一起努力一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間后才能實(shí)現(xiàn)。因此，對(duì)于中途退出的聯(lián)合創(chuàng)始人，享有公司發(fā)展的預(yù)期價(jià)值。在從公司退出后，不應(yīng)該繼續(xù)成為公司合伙人以及（1）投資人投大錢，占小股，用真金白銀買股權(quán)；（2）創(chuàng)業(yè)合伙人投小錢，占大股，通過長(zhǎng)期全職服務(wù)公司賺取股權(quán)。簡(jiǎn)言之，投資人只出錢，不出力。創(chuàng)始人既出錢（少量錢），又出力。因此，天使投資人股票購股價(jià)格應(yīng)當(dāng)比合伙人高，不應(yīng)當(dāng)按照合伙

4、人標(biāo)準(zhǔn)低價(jià)獲取股權(quán)。這種狀況最容易出現(xiàn)在組建團(tuán)隊(duì)開始創(chuàng)業(yè)時(shí)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和投資人根據(jù)出資比例分配股權(quán)，投資人不全職參與創(chuàng)業(yè)或只投入部分資源，但卻占據(jù)團(tuán)隊(duì)過多股權(quán)。案例：公司早期創(chuàng)業(yè)時(shí)，3個(gè)合伙人湊了49萬，做房地產(chǎn)開發(fā)的朋友給他們投了51萬，總共拼湊了100萬啟動(dòng)資金。大家按照各自出資比例，簡(jiǎn)單直接高效地把股權(quán)給分了，即合伙人團(tuán)隊(duì)總共占股49%，外部投資人占股51%。公司發(fā)展到第3年，合伙人團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)：一方面，當(dāng)初的股權(quán)分配極其不合理；另一方

5、面，公司想引進(jìn)外部財(cái)務(wù)投資人。多個(gè)投資人做完初步盡調(diào)后，表示不敢投他們這類股權(quán)架構(gòu)。4、早期普通員工對(duì)于既有創(chuàng)業(yè)能力，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)，經(jīng)過初步磨合的合伙人，可以盡早安排股權(quán)。但，給早期普通員工發(fā)放股權(quán)，一方面，公司股權(quán)激勵(lì)成本很高。另一方面，激勵(lì)效果很有限。在公司早期，給單個(gè)員工發(fā)5%的股權(quán)，對(duì)員工很可能都起不到激勵(lì)效果，甚至認(rèn)為公司是在忽悠、畫大餅，起到負(fù)面激勵(lì)。但是，如果公司在中后期（比如，B輪融資后）給員工發(fā)放激勵(lì)股權(quán)，很可能5%股