實物期權法在房地產(chǎn)投資方向和時機選擇中的應用研究.pdf

1、本文主要研究了房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)如何應用創(chuàng)新的投資決策方法--實物期權方法進行投資項目的方向選擇與投資時機選擇的問題。
　　 與傳統(tǒng)的投資決策方法相比,實物期權思維方法能夠改變不確定性的影響思維,增加投資決策的方案選擇,充分地利用不確定性創(chuàng)造價值。它不僅是一種處理投資靈活性的技術方法,還是改變傳統(tǒng)投資思維有價值的工具,在房地產(chǎn)投資項目領域有很大的必要性和很好的應用前景。
　　 正是基于實物期權方法的合理性和先進性,以及當前房

2、地產(chǎn)投資決策方法的匱乏,本文探討了實物期權基本思想,建立了實物期權在房地產(chǎn)投資中的應用框架,并運用實物期權進行投資方向選擇和時機選擇。全文共分七個部分:
　　 第一章,引言部分,首先論述了論文的選題背景與研究意義,以及研究綜述,并介紹了重要的概念與研究方法,最后指出了論文研究的難點與創(chuàng)新之處。
　　 第二章,首先介紹了實物期權的定義,核心思想,并且闡述了多種分類方法,以及與金融期權的比較。
　　 第三章,綜述了項

3、目投資方法的發(fā)展,傳統(tǒng)的投資決策方法的應用局限性,從而提出實物期權方法具有的優(yōu)勢,并從多個角度闡述了房地產(chǎn)投資中的不確定性。最后類比分析論證了房地產(chǎn)投資具有的期權決策規(guī)則,并建立了實物期權應用框架。
　　 第四章,介紹了投資方向概念,并論證了實物期權對房地產(chǎn)投資方向選擇的作用,建立了投資方向選擇函數(shù)。
　　 第五章,首先闡述了投資時機研究思路與原理,并對基本的二項式模型進行了介紹,從而提出了對二項式模型進行改進,用改進的

4、二項式模型進行計算,最后對進入價格進行定位。
　　 第六章,用實例來驗證房地產(chǎn)投資時機的二項式改進模型。主要介紹了廣州某項目背景及使用傳統(tǒng)投資決策方法評價的結(jié)果。然后使用實物期權進行評價,得到不同的結(jié)果,并對結(jié)果進行分析,并指出使用二項式模型的局限性和注意事項。
　　 本文圍繞著房地產(chǎn)開發(fā)過程中的不確定性以及實物期權的特征,開發(fā)企業(yè)如何用實物期權方法識別以及評價這些不確定性。在前人的研究基礎上,本文主要研究了基于二項式模