價(jià)值投資理論應(yīng)用研究.pdf

1、中國(guó)資本市場(chǎng)在短短的時(shí)間內(nèi)快速發(fā)展，人們對(duì)股市的認(rèn)識(shí)經(jīng)歷了由陌生到期待，到充滿幻想，到幻想破滅，再到重新回歸和思考的過程。中國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展使得投資者必須從預(yù)測(cè)短期價(jià)格趨勢(shì)向研究股票內(nèi)在價(jià)值轉(zhuǎn)變。復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境、頻出的國(guó)家政策、多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、充滿希望的行業(yè)發(fā)展前景及各種各樣的大眾心理等多種因素互相影響，形成了一個(gè)非常復(fù)雜的系統(tǒng)，推動(dòng)中國(guó)證券市場(chǎng)走向成熟化、效率化，使其健康運(yùn)行，這是當(dāng)前擺在廣大投資者面前的一個(gè)全新命題。
　　

2、圍繞該問題產(chǎn)生的證券投資理論紛紛提出各自的主張，并發(fā)揮著各自不同的影響。這就要求我們快速熟練掌握各種理論，篩選出最適合的投資理論，從而指導(dǎo)在證券市場(chǎng)的投資行為。實(shí)踐證明，價(jià)值投資理論是評(píng)估企業(yè)價(jià)值、指導(dǎo)投資的最有效方法。
　　價(jià)值投資理論的核心是內(nèi)在價(jià)值和安全邊際。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，價(jià)值投資理論已發(fā)展成熟，并形成比較完善的理論體系，被廣泛應(yīng)用于股市評(píng)估。我國(guó)正逐步引進(jìn)西方國(guó)家的價(jià)值投資理論，中國(guó)目前的證券市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)狀況是否可以使

3、用價(jià)值投資理論進(jìn)行公司估值，從而選擇真正具有投資價(jià)值的股票。截至目前，尚未有一套合適的理論系統(tǒng)來真正系統(tǒng)地指導(dǎo)中國(guó)證券投資者的理性投資行為。
　　針對(duì)以上情況，本文對(duì)價(jià)值投資理論及在我國(guó)的適用性進(jìn)行了初步研究。
　　第一章介紹了選題的背景和意義及論文研究思路和創(chuàng)新點(diǎn)。
　　第二章對(duì)價(jià)值投資理論進(jìn)行了概要介紹，包括價(jià)值投資理論的發(fā)展、理論內(nèi)涵以及在我國(guó)的適用性等內(nèi)容，這樣可以對(duì)價(jià)值投資理論有個(gè)總體的了解和認(rèn)識(shí)。
　

4、　第三章紹了價(jià)值投資理論常用的絕對(duì)估值模型和相對(duì)估值模型兩種類型以及各個(gè)模型的分類和適用性，并介紹了公司自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型和市盈率模型的具體估值程序，這樣可以根據(jù)某股票的具體情況選用適合的模型，按照一定的程序進(jìn)行估值。
　　第四章利用公司自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型和市盈率模型，以江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司為評(píng)估對(duì)象，進(jìn)行了價(jià)值投資理論的實(shí)例分析。首先介紹了醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀和醫(yī)藥上市公司現(xiàn)狀，在分析恒瑞醫(yī)藥的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，利用公司