中小板上市公司內(nèi)部治理對(duì)其績(jī)效影響的研究.pdf

1、中小企業(yè)板自2004年成立后得到迅猛的發(fā)展,公司數(shù)量由最初的8家發(fā)展到現(xiàn)在的273家。中小板的主要功能是為高科技領(lǐng)域中運(yùn)作良好、成長(zhǎng)性強(qiáng)的中小企業(yè)提供融資場(chǎng)所,被譽(yù)為中國(guó)的“納斯達(dá)克”。隨著中小板影響力的擴(kuò)大,中小板上市公司內(nèi)部治理狀況日漸成為投資者和監(jiān)管部門關(guān)注的焦點(diǎn)。因此,就中小板上市公司內(nèi)部治理對(duì)其績(jī)效的影響展開研究無(wú)疑具有較高的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。
　　 在此背景下,本文以中小板上市公司2006--2008年的數(shù)據(jù)為

2、樣本,采用相關(guān)分析及回歸分析(GLS)就中小板上市公司內(nèi)部治理對(duì)績(jī)效的影響進(jìn)行了研究,以期發(fā)現(xiàn)完善內(nèi)部治理機(jī)制,進(jìn)而提升公司績(jī)效的途徑。
　　 研究發(fā)現(xiàn):(1)第一大股東持股比例對(duì)公司績(jī)效無(wú)顯著的影響,而股權(quán)制衡度顯著地促進(jìn)了公司績(jī)效的提高。(2)董事會(huì)規(guī)模對(duì)兩職合一對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生了顯著的消極影響；而董事會(huì)會(huì)議次數(shù)對(duì)公司績(jī)效的影響不太顯著。(3)前三名高管年度薪酬總額對(duì)公司績(jī)效有顯著的積極影響。(4)與前人有所不同,獨(dú)立董事對(duì)公