2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
已閱讀1頁,還剩46頁未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、股權(quán)激勵制度于20世紀(jì)50年代起源于美國,70年代后開始在西方盛行,并于90年代得到迅速發(fā)展。我國上市公司于1993年引入股權(quán)激勵制度,在2005年底證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》以后開始較為規(guī)范的發(fā)展。西方經(jīng)驗(yàn)證明,股權(quán)激勵制度在促進(jìn)公司管理層和股東利益一致,提高公司價值等方面發(fā)揮了積極作用。對上市公司而言,公告和實(shí)施股權(quán)激勵計劃的影響會直接反映在其股票市價波動上。
   在我國股權(quán)分置改革已經(jīng)完成、股權(quán)激勵管理辦法正

2、式實(shí)施的背景下,本文選取2006年至2009年間我國滬深兩市公告股權(quán)激勵方案的上市公司作為研究對象,運(yùn)用事件研究法對上市公司股權(quán)激勵方案的公布和實(shí)施所引起的長短期市場反應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果顯示,我國股票市場對這類事件有顯著為正的短期市場反應(yīng),表明在短期內(nèi),上市公司實(shí)施股權(quán)激勵計劃這一事件被投資者視為“利好”消息。而從股權(quán)激勵方案公告日前的第二個工作日開始,公司股價就出現(xiàn)顯著為正的超常報酬率,說明股權(quán)激勵的相關(guān)信息有可能提前泄露。從長期

3、來看,購買并持有超常收益率顯著為負(fù),表明實(shí)施股權(quán)激勵計劃的樣本公司長期表現(xiàn)欠佳。
   然后,論文對短期和長期市場反應(yīng)的影響因素進(jìn)行了多元回歸分析。結(jié)果表明,規(guī)模大、投資于公司股票的風(fēng)險低、未來發(fā)展前景好、采用股票期權(quán)激勵方式的企業(yè)能夠獲得更大的短期超常報酬率。而在長期,盈利能力差、經(jīng)營穩(wěn)定性差、采用股票期權(quán)激勵方式的公司股價向下波動更加明顯。
   在此基礎(chǔ)上,論文提出了以下政策性建議:①發(fā)展有效的證券市場,規(guī)范上市公

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論