開放式基金市場風(fēng)險度量與管理研究.pdf

1、截至2009年10月30日,我國的基金管理公司已有57家,管理的基金數(shù)量已達(dá)561支。其中,開放式基金535支,封閉式基金26支。隨著近兩年來開放式基金的加速擴(kuò)容。開放式基金的數(shù)量占發(fā)行基金數(shù)量的比例達(dá)到了95％。開放式基金在我國的迅猛發(fā)展為我們提出了一個新的課題,那就是開放式基金的風(fēng)險識別和風(fēng)險控制問題。如何建立一個科學(xué)的風(fēng)險分析、衡量體系,如何為開放式基金提供有效的風(fēng)險控制體系,無論對投資者、基金公司乃至基金的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都顯得至關(guān)重要

2、。
　　 本文在廣泛查閱國內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,對我國開放式基金的風(fēng)險類型、風(fēng)險特點(diǎn)進(jìn)行分析。簡單介紹了開放式基金風(fēng)險的分類和其風(fēng)險管理的特點(diǎn)。闡述了目前學(xué)術(shù)界對風(fēng)險內(nèi)涵的不同理解與定義;并具體分析了我國開放式基金的各類風(fēng)險的特點(diǎn),同時指出市場風(fēng)險是開放式基金面臨的最主要的風(fēng)險。本文首先對開放式基金市場風(fēng)險形成機(jī)理進(jìn)行探討,因?yàn)檫@是我們進(jìn)行風(fēng)險度量和管理的基礎(chǔ)。在理清基金市場風(fēng)險的形成原因之后,對開放式基金的風(fēng)險度量成為重中之重。在

3、對其市場風(fēng)險進(jìn)行度量方面,本文探討了衡量金融市場風(fēng)險的常用方法VaR法,并將它引入到開放式基金的風(fēng)險管理中。此外,本文選取了我國有代表性的15只開放式基金,同時用正態(tài)分布和Laplace分布對這些基金的市場風(fēng)險進(jìn)行度量,得出非對稱Laplace分布正態(tài)分布更好的刻畫我國基金日收益率序列的結(jié)論。最后,文章在分析市場風(fēng)險形成機(jī)理以及市場風(fēng)險的識別,衡量的基礎(chǔ)上,研究防范開放式基金市場風(fēng)險的策略。
　　 本文運(yùn)用現(xiàn)代金融風(fēng)險控制技術(shù)V