金融行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的稅收效應(yīng)分析.pdf

1、長(zhǎng)期以來(lái)，資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題一直是困擾企業(yè)財(cái)務(wù)的重要問(wèn)題。理論研究表明企業(yè)所得稅是影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要因素。西方有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的稅收效應(yīng)的理論和實(shí)證研究文獻(xiàn)十分豐富，而我國(guó)在這方面的研究則稍顯單薄。西方學(xué)者的研究都是基于他們本國(guó)的稅收環(huán)境，而我國(guó)的稅制與西方各國(guó)存在較大差異，因此，根據(jù)我國(guó)的稅制現(xiàn)狀，研究所得稅對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響是很有必要的。
　　 本文的研究主線是資本結(jié)構(gòu)的稅收效應(yīng)，從MM 理論出發(fā)，不斷擴(kuò)展其關(guān)于無(wú)稅的假設(shè)，

2、在前人研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)的稅收制度與上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從理論和實(shí)證的角度分別探討了我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的稅收效應(yīng)，并對(duì)企業(yè)如何更充分的利用稅收效應(yīng)給出了相應(yīng)的建議。
　　 為了排除行業(yè)因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，本文選擇了金融行業(yè)，進(jìn)行實(shí)證分析的數(shù)據(jù)樣本則取自金融行業(yè)的上市公司。金融行業(yè)是高資產(chǎn)負(fù)債率的行業(yè)，它巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和外部效應(yīng)都使得監(jiān)管當(dāng)局對(duì)其資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了嚴(yán)格的控制，企業(yè)應(yīng)該如何確定資本結(jié)構(gòu)，選擇何種融資方式都值得探討