Copula模型的選擇及其在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用.pdf

1、金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展變化,使得金融資產(chǎn)間的相關(guān)關(guān)系越來(lái)越復(fù)雜,所體現(xiàn)出來(lái)的非線性相依性、非對(duì)稱性和尾部相依性等特征也愈加明顯?；趥鹘y(tǒng)的線性相關(guān)分析已不能再準(zhǔn)確、全面地反映出金融市場(chǎng)的相關(guān)性。而Sklar理論(1959)為度量這種復(fù)雜的相依關(guān)系提供了一個(gè)很好的平臺(tái),該理論指出隨機(jī)變量間相關(guān)性可通過(guò)Copula函數(shù)模型進(jìn)行刻畫(huà),從而很好地描述金融資產(chǎn)的聯(lián)動(dòng)性和相依性。
　　 本文主要研究Copula函數(shù)模型的相關(guān)選擇和參數(shù)的估計(jì)以及

2、其在經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的應(yīng)用。論文在深入研究Copula理論的基礎(chǔ)上,比較分析了C0pula函數(shù)的參數(shù)、半?yún)?shù)和非參數(shù)的三種形式的特點(diǎn)以及各自在經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的應(yīng)用,同時(shí)結(jié)合線性規(guī)劃的思想提出了一種新的估計(jì)混合Copula模型參數(shù)的方法,并實(shí)際驗(yàn)證了其可行性。論文的主要內(nèi)容和創(chuàng)新點(diǎn)如下:
　　 1、以Copula函數(shù)模型的構(gòu)建方法為基礎(chǔ),系統(tǒng)地分析了參數(shù)Copula函數(shù)的參數(shù)估計(jì)方法,并在此基礎(chǔ)上論述了Copula理論在度量經(jīng)濟(jì)、金

3、融相關(guān)性上的應(yīng)用。
　　 2、以基金市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的相關(guān)性為背景,結(jié)合非參數(shù)估計(jì)方法中的核密度估計(jì)法,構(gòu)建合適的半?yún)?shù)Copula函數(shù)模型以說(shuō)明金融危機(jī)時(shí)期我國(guó)股市與封閉式基金市場(chǎng)的相互聯(lián)系。
　　 3、利用模擬的方法具體說(shuō)明了非參數(shù)方法擬合Copula函數(shù)的重要意義,同時(shí)以金融市場(chǎng)的實(shí)際數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),利用核函數(shù)估計(jì)出邊際分布密度,進(jìn)而再通過(guò)相應(yīng)的邊際轉(zhuǎn)換量和多元核密度估計(jì)擬合出Copula函數(shù)模型。
　　 4、以