管理者權(quán)力、薪酬激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效——以中小板企業(yè)為例.pdf

1、高管激勵(lì)一直都是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)話題，理論界也都對(duì)激勵(lì)公司高管人員的必要性達(dá)成了一致，但是面對(duì)目前眾多惹人非議的的激勵(lì)現(xiàn)狀，如何實(shí)施有效的激勵(lì)成為了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們研究的重點(diǎn)。通過(guò)對(duì)已有文獻(xiàn)的回顧，我們發(fā)現(xiàn)目前的研究主要集中于高管年度薪酬和股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性上，忽略了高級(jí)管理人員個(gè)人在契約設(shè)計(jì)中的作用，也就是管理者權(quán)力對(duì)薪酬設(shè)計(jì)所能產(chǎn)生的影響。我們認(rèn)為管理者權(quán)力作為企業(yè)內(nèi)部的一種制度安排，在管理者激勵(lì)契約中起到的作用是不容忽視

2、的。所以本文所關(guān)注的重點(diǎn)就在于管理者權(quán)力對(duì)高管薪酬契約產(chǎn)生的影響，進(jìn)而對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生的影響。
　　 本文以管理者權(quán)力為突破口，將在深圳證券交易所中小板上市的企業(yè)作為研究對(duì)象，闡述了企業(yè)高管薪酬激勵(lì)效應(yīng)的內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制。文章首先對(duì)相關(guān)激勵(lì)理論進(jìn)行了分析，引出了本文的核心理論——管理者權(quán)力理論，并對(duì)其定義、來(lái)源、激勵(lì)效應(yīng)進(jìn)行了重點(diǎn)闡述。接著通過(guò)實(shí)證分析用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)證明了管理者權(quán)力能夠顯著影響高管人員的薪酬水平，管理者擁有的權(quán)力越大，

3、他就越能影響薪酬契約的制定，從而獲得較高的薪酬水平。接著我們分析了不同管理者權(quán)力結(jié)構(gòu)下的高管激勵(lì)機(jī)制對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)即使在不同的管理者權(quán)力結(jié)構(gòu)下，薪酬水平都能產(chǎn)生較好的激勵(lì)作用，但是薪酬激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)效果存在區(qū)別。最后通過(guò)進(jìn)一步分析我們得出結(jié)論：如果企業(yè)想提高盈利能力，薪酬激勵(lì)在管理者權(quán)力較小時(shí)效果較好，而與之相反的是，股權(quán)激勵(lì)則對(duì)權(quán)力較大的管理者更有效。但是如果企業(yè)想提高市場(chǎng)價(jià)值，那么薪酬激勵(lì)在管理者權(quán)力較大時(shí)效果較好