我國券商并購研究.pdf

1、該論文采用實(shí)證研究與規(guī)范研究相結(jié)合的研究方法,系統(tǒng)地對(duì)中國券商并購的動(dòng)因、類型、方式、整合以及存在的一些問題進(jìn)行了研究.在第一章中,對(duì)券商并購的基礎(chǔ)理論進(jìn)行了一般的分析.首先,研究了股東財(cái)富最大化假說、經(jīng)營管理層擴(kuò)張動(dòng)機(jī)論、控制代理成本論、差別效率理論、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)理論、多樣化經(jīng)營理論、避稅效應(yīng)假說等并購動(dòng)因理論對(duì)于券商并購的適用性.在第二章中,對(duì)中國券商并購的動(dòng)因進(jìn)行了實(shí)證分析.論文認(rèn)為,股東利益和經(jīng)營管理層的利益追求是引起中國券商并

2、購的內(nèi)因,市場競爭壓力和政府干預(yù)以及政策的變化是引起中國券商并購的外因.在第三章中,對(duì)中國券商并購的類型進(jìn)行了實(shí)證研究.在該論文中,券商橫向并購是指券商與券商之間的并購;券商縱向并購是指券商與其他金融企業(yè)如銀行、保險(xiǎn)、信托投資公司之間的并購;券商混合并購是指券商與非金融業(yè)企業(yè)之間的并購.在第四章中,對(duì)中國券商并購的方式進(jìn)行了實(shí)證研究.在第五章中,對(duì)中國券商并購后的管理整合、業(yè)務(wù)整合、組織結(jié)構(gòu)整合、企業(yè)文化整合做了實(shí)證研究,分析了這些整合

3、的主要內(nèi)容、重點(diǎn)、特點(diǎn)、存在的主要問題以及解決辦法.在第六章中,對(duì)中國券商并購在并購法律環(huán)境、并購市場環(huán)境、并購理念等方面存在的問題進(jìn)行了分析,并提出了相應(yīng)的改進(jìn)措施;對(duì)中國券商跨國并購和反并購問題也做了展望.券商跨國并購既包括外國券商對(duì)中國券商的并購,也包括中國券商到國外或境外的并購.隨著中國證券業(yè)漸進(jìn)式對(duì)外開放的進(jìn)程,外國券商對(duì)中國券商的并購將逐步開展起來.目前國內(nèi)券商還沒有資本實(shí)力到國際證券市場上并購他國券商,只有在國內(nèi)券商實(shí)現(xiàn)了