西方估價方法與模型應(yīng)用問題研究.pdf

1、中國資本市場的發(fā)展以及企業(yè)財務(wù)管理的需要促使西方估價方法和模型在國內(nèi)得到了廣泛的介紹和推廣.由于中國資本市場的特殊性,西方成熟模型在中國應(yīng)用尚存在諸多障礙,正是基于這個原因,作者選擇了這個題目作為研究課題,認為在中國現(xiàn)階段不適合完全的拿來主義,而是應(yīng)該在中國實際情況的基礎(chǔ)上,在估價思想的指引下,對模型加以改造和創(chuàng)新.該文按照估價方法的分類,分三部分系統(tǒng)地研究了各種估價方法的應(yīng)用問題.在貼現(xiàn)法應(yīng)用問題研究中重點研究了股權(quán)資本成本定量問題,

2、分析了資本資產(chǎn)定價模型基本假設(shè)條件與中國資本市場現(xiàn)狀的差距,對資本資產(chǎn)定價模型進行了實證檢驗,提出了一種新的成本估算方法,并作出了實例;其次貼現(xiàn)法的原理分析了中國上市公司股權(quán)融資偏好的形成原因和后果.在相關(guān)估價法應(yīng)用問題研究中以市盈率法為主,對市盈率的影響因素作了實證研究,探討了市盈率法在IPO定價中存在的誤區(qū),設(shè)計了應(yīng)用于IPO的多元市盈率—風(fēng)險調(diào)整模型,并作出了實例.在期權(quán)估價法應(yīng)用問題中主要研究了布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型在可轉(zhuǎn)