差別準備金動態(tài)調整工具

1、■穩(wěn)健貨幣政策解讀之二為深入貫徹落實穩(wěn)健貨幣政策，央行啟動了差別準備金動態(tài)調整工具。首先，差別準備金動態(tài)調整工具是貫徹中央精神，借鑒國際經驗，并結合我國實際情況，落實穩(wěn)健貨幣政策的重要舉措。差別準備金動態(tài)調整工具不是一種新的貨幣政策工具，它是對既有的差別準備金制度的豐富和完善。2004年經國務院批準人民銀行開始實施差別準備金制度，現在考慮在其中引入宏觀審慎政策框架，并加以規(guī)范化和透明化。從國際上看，建立并加強宏觀審慎制度框架已成為總結國

2、際金融危機教訓，完善金融管理體制的核心內容之一。作為G20的成員，我國有責任也有義務盡快實施。黨的十七屆五中全會明確要求，構建逆周期的金融宏觀審慎管理的制度框架；中央經濟工作會議也提出，要加快構建逆周期的金融宏觀審慎制度框架，防范系統(tǒng)性金融風險。其次，差別準備金動態(tài)調整工具是旨在通過逆周期的調節(jié)，促進貨幣信貸平穩(wěn)增長，差別準備金動態(tài)調整工具是旨在通過逆周期的調節(jié)，促進貨幣信貸平穩(wěn)增長，進而推動經濟平穩(wěn)較快發(fā)展。進而推動經濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

3、它的實施主要考慮以下幾個方面：一是整個銀行信貸與經濟社會主要發(fā)展目標的偏離度?？偟恼呷∠蚴墙洕鸁岬臅r候，主動控制一下，經濟冷的時候，要更積極一些；二是單個金融機構對整體偏離度的影響程度、系統(tǒng)重要性程度以及穩(wěn)健性等指標。即，若某個金融機構對整體的偏離度影響大、系統(tǒng)重要性程度高、經營穩(wěn)健性差，則它需要繳納的差別準備金就會高一些；三是銀行執(zhí)行信貸政策的情況。比如對“三農”和中小企業(yè)貸款比例高的銀行，差別準備金率就可以適當調低。此外，不僅準備

4、金率可以調整，準備金存款利率也可以調整。需要說明的是，差別準備金動態(tài)調整工具的實施將是非常透明的，金融機構可以對照標準主動提前把握，自主調節(jié)信貸行為。差別準備金動態(tài)調整工具的實施，可以更有針對性地回收過多流動性，引導金融機構信貸合理、適度、平穩(wěn)投放，優(yōu)化信貸結構，體現宏觀調控的要求；并為金融機構提供主動按宏觀審慎政策要求，從提高資本水平和改善資產質量兩個方面增強風險防范能力的彈性機制，達到防范順周期系統(tǒng)性風險積累的作用。2011年，央行

5、貨幣政策由“適度寬松”向“穩(wěn)健”轉向，除了使用平常的貨幣政策工具外，差別化的存款準備金率的動態(tài)體系將是今年貨幣政策工具的創(chuàng)新。差別存款準備金動態(tài)調整措施是構建宏觀審慎政策框架構建宏觀審慎政策框架和實施穩(wěn)健貨幣政策實施穩(wěn)健貨幣政策相結合而進行的一項政策工具創(chuàng)新。差別準備金動態(tài)調整基于銀行信貸偏離經濟增長和物價指數的程度，同時考慮差別準備金動態(tài)調整基于銀行信貸偏離經濟增長和物價指數的程度，同時考慮各金融機構對整體偏離的影響、系統(tǒng)重要性程度和

6、穩(wěn)健性狀況，重在引導并激勵金融機各金融機構對整體偏離的影響、系統(tǒng)重要性程度和穩(wěn)健性狀況，重在引導并激勵金融機構自我保持穩(wěn)健和調整信貸投放。信貸偏離度越小，穩(wěn)健性程度越高的銀行，可相應減構自我保持穩(wěn)健和調整信貸投放。信貸偏離度越小，穩(wěn)健性程度越高的銀行，可相應減少準備金存款、多放貸款，反之就需要多存準備金、少放貸款。超過達標要求后，可視少準備金存款、多放貸款，反之就需要多存準備金、少放貸款。超過達標要求后，可視情況反向釋放已存放的差別準備

7、金。情況反向釋放已存放的差別準備金。國際金融危機發(fā)生后，建立并加強宏觀審慎政策框架成為總結金融危機教訓、完善金融管理體制的核心內容之一。黨的十七屆五中全會通過的“十二五”規(guī)劃建議也明確要求“構建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架”。經過一年多研究準備，中國人民銀行結合宏觀審慎理念和流動性管理的需要，對差別準備金制度作了進一步的規(guī)則化、明晰化，于2010年底明確對金融機構引入差別準備金動態(tài)調整機制，并作為一種支持、激勵性工具加以運用。差別準