我國(guó)股指期貨設(shè)立與交易策略模型設(shè)計(jì)研究.pdf

1、自上世紀(jì)80年代末以來(lái),隨著金融實(shí)踐與金融工程學(xué)科的深入發(fā)展,有效地?cái)U(kuò)大了人們對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)和運(yùn)用范圍,產(chǎn)生了數(shù)千種創(chuàng)新(衍生)金融產(chǎn)品,股指(票)期貨就是其中最具活力的一種金融工具.股指(票)期貨的設(shè)立,由于其本身具有的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值二大功能,能有效地提高市場(chǎng)信息預(yù)警水平,約束市場(chǎng)的盲目性,發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理作用,抑制過(guò)渡投機(jī),從而達(dá)到規(guī)范發(fā)展的目的.該文在考察和比較各國(guó)的股指(票)期貨交易的發(fā)展過(guò)程中,在總結(jié)中國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)交易軌跡

2、基礎(chǔ)上,理性地論證了中國(guó)設(shè)立股指(票)期貨交易的必然性、所具備的基礎(chǔ)條件和對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展將產(chǎn)生的重大影響.股指(票)期貨交易規(guī)則是規(guī)范和公開(kāi)的,但其復(fù)雜的交易體系卻是高科技、多學(xué)科的結(jié)晶,綜合地體現(xiàn)了金融工程學(xué)在資本運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)管理中的指導(dǎo)作用.面對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)參與各方對(duì)設(shè)立股指期貨的強(qiáng)烈呼聲,借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),文中對(duì)中國(guó)股指(票)期貨的交易操作程序進(jìn)行了綜合闡述;探索性地對(duì)設(shè)立適應(yīng)中國(guó)的股指(票)期貨合約進(jìn)行了設(shè)

3、計(jì),針對(duì)中國(guó)擁有6000萬(wàn)股民的現(xiàn)貨市場(chǎng),提出了在合約中面值和乘數(shù)的適度數(shù)額,以盡快培育早期的市場(chǎng),分步驟發(fā)展;在此基礎(chǔ)上,重點(diǎn)對(duì)交易過(guò)程中所采用的交易策略進(jìn)行了建模和應(yīng)用比較,包括套期保值(Hedging)交易策略、指數(shù)套利(Index Arbitrage)交易策略、投機(jī)(Speculation)交易策略等等.鑒于股指(票)期貨的交易采用低保證金制度,資金杠桿作用巨大的同時(shí)也蘊(yùn)含著相當(dāng)程度的風(fēng)險(xiǎn).文中通過(guò)實(shí)證明確指出,在推行股指(票)