股指期貨交易策略課程論文

1、股指期貨交易策略課程論文講師：林祥友學(xué)號：201108040331姓名：黃瑩1.股指期貨概述股票指數(shù)期貨（簡稱股指期貨）是以股票價格指數(shù)為交易標(biāo)的物的金融期貨品種，是買賣雙方根據(jù)事先約定好的價格同意在未來某一特定時期進行股票指數(shù)交易的一種協(xié)定。和其它期貨合約不同，股指期貨合約的特點為：（1）交易方式特殊。它的交易標(biāo)的為股票指數(shù)，并以現(xiàn)金結(jié)算，而不是實物即股票交割，這主要是由于股指并不具備實物形式，交割時按點位將指數(shù)換算為貨幣形式，采用現(xiàn)

2、金支付。因此，在交割期內(nèi)，投資者完全不必購買或者拋出相應(yīng)的股票來履行合約義務(wù)，這就避免了在交割期股票市場出現(xiàn)“擠市”現(xiàn)象。（2）高杠桿。即收取保證金的比例較低，可以突破傳統(tǒng)交易的“本金限制”。（3）交易成本低。在國外，標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約以及期貨市場的高度流動性使期貨交易只有股票交易成本的十分之一。2.我國股指期貨推出的重要性2.1增加市場運作的靈活性，提高市場運作效率，為投資者規(guī)避投資風(fēng)險提供工具從成熟市場的發(fā)展歷史可以看出，單純現(xiàn)貨市場

3、的單邊交易的股指波動幅度遠大于建立了對沖交易機制的期貨、現(xiàn)貨雙邊交易市場。在單邊市場里，投資者要么做多要么做空要么不做，除了不做，其他兩種選擇都將面臨巨大的風(fēng)險，從而助長了股指的波動。而在雙邊市場里，如果股指大幅波動，無論選擇作多還是做空，投資者都可以在期貨市場做一筆相反的對沖交易，從而獲得平均收益化解風(fēng)險。2.2拓展和完善我國金融市場，吸引外資，使我國證券市場與國際市場接軌發(fā)展金融衍生品市場是推進金融體制改革，深化金融市場發(fā)展的必然要

4、求，股指期貨將成為我國發(fā)展金融市場的首選品種，從而進一步拓展和完善我國的金融市場，國際上吸引外資的競爭愈演愈烈，很多國家也都采取了一系列優(yōu)惠政策吸引外資，這些都將影響中國吸引外資，我國利用證券市場吸引外資有必要進一步拓展，但是，證券市場的發(fā)展伴隨著風(fēng)險，如果一個國家不能為國外投資者提供充分的避險機會和條件，就不會吸引投資者。2.3增加證券市場競爭力，鞏固我國證券市場的金融中心地位我國加入WTO后，證券市場也將進一步加快對外開放的步伐，開

5、設(shè)股指期貨有利于完善市場結(jié)構(gòu)，增強國內(nèi)證券市場國際競爭力，近年來，以股指期貨為中心的衍生品市場已成為各金融中心競爭的焦點，道.瓊斯公司與摩根.斯坦利已相繼推出了中國股市指數(shù)。如果滬深股市指數(shù)期貨合約被其他交易所搶先上市交易，那么我國未來的金融衍生品市場將處于極尷尬和被動的境地。2.4完善股市的宏觀調(diào)控長期以來我國股市作為國民經(jīng)濟晴雨表的作用并不明顯甚至股市走勢和國民經(jīng)濟走勢出現(xiàn)異動的情況。這勢必影響政府對國民經(jīng)濟的宏觀調(diào)控不利于我國國民