轉(zhuǎn)型時期的中國軟預(yù)算約束問題研究.pdf

1、該文的研究緣起于對中國經(jīng)濟中兩個問題的觀察.問題之一是"為什么中國的國有銀行系統(tǒng)存在巨額的不良資產(chǎn),而政府又為什么愿意投入巨資來將國有銀行解救出困境?"問題之二是"為什么中國的國有企業(yè)存在嚴重的虧損和大面積的債務(wù)拖欠,而政府又為什么愿意向低效率的國有企業(yè)投入巨資來幫助其脫困而不是讓其破產(chǎn)清算?"我們所觀察到的這兩個問題有一個共同的特征,即無論是國有企業(yè)還是國有銀行,它們的預(yù)算約束都是軟的.因此,我們可把在中國經(jīng)濟中所觀察到的這兩個問題歸

2、結(jié)為一個軟預(yù)算約束問題.該文以新政治經(jīng)濟學(xué)和新制度經(jīng)濟學(xué)作為研究的理論基礎(chǔ),運用博弈論這一分析工具深入探討了中國軟預(yù)算約束的形成機制、后果及對其的治理.文章首先針對中國經(jīng)濟中存在的軟預(yù)算約束問題提出了三個假說.這三個假說是:假說(一)中國全能政府所產(chǎn)生的父愛主義與政府官員的代理問題導(dǎo)致軟預(yù)算約束;假說(二)國有企業(yè)的政策性負擔(dān)與缺乏自生能力導(dǎo)致軟預(yù)算約束;假說(三)國有企業(yè)破產(chǎn)清算的外部性與國有銀行的消極性導(dǎo)致軟預(yù)算約束.基于這三個假說

3、,該文構(gòu)建了三個相互聯(lián)系而又各有側(cè)重的博弈模型,即政企博弈模型、政銀博弈模型和銀企博弈模型,分別從政府層面、銀行層面、企業(yè)層面三個視角來對中國軟預(yù)算約束的形成機理進行分析.該文的研究顯示,軟預(yù)算約束給中國經(jīng)濟帶來了嚴重的后果,這表現(xiàn)在:(一)軟預(yù)算約束導(dǎo)致經(jīng)濟體系的低效率,并抑制創(chuàng)新和經(jīng)濟增長;(二)軟預(yù)算約束導(dǎo)致經(jīng)濟的脆弱性,并引發(fā)經(jīng)濟危機;(三)軟預(yù)算約束引發(fā)經(jīng)濟出現(xiàn)周期性波動,并加劇通貨膨脹.因此,我們必須加強對其的治理.該文在理